报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国家设备更新政策带动压缩机需求提升，公司紧抓机遇研发升级产品，无油螺杆空压机等产品销售稳健、产品线拓宽，国产替代进程加速，海外业务呈上升态势，公司具备多方面优势保持毛利率稳定，未来分红可持续且控股股东无减持计划，还将适时参与新兴产业扩展业务 [20][22] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为东亚机械，所属行业是通用设备，接待时间为2025年3月25日，上市公司接待人员有董事会秘书韩文浩和证券事务代表许志涌 [15] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，接待对象是广发证券，机构相关人员有浦明琪、范方舟、郑明伟 [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 国家2024年提倡设备更新并加大支持力度，2025年初部分地区针对空压机采购出台补贴政策，带动压缩机需求提升，公司研发投入升级产品替代旧设备，产品可作为配套设备销售 [20] - 2024年公司加大研发投入升级无油螺杆空压机和螺杆真空泵等产品，销售稳健上升，干式真空泵首台出货，产品线拓宽，未来将进一步放量提升收入占比；2024年离心式压缩机部分机型完成试验，性能稳定，今年款式增加，将推进试验推向市场 [20][21] - 公司产品推陈出新、技术升级，具备国产替代能力，2024年在医疗、电子等头部行业实现更好替代，得到大公司认可，加速国产替代将带动需求提升 [21] - 公司出口海外业务主要面向东南亚国家，2024年积极参加国外机械展会，业务稳健上升，今年将更积极拓展海外市场，建立销售通道，布局境外网点 [22] - 公司综合毛利率稳健原因包括有经验丰富的研发团队、强大的经销商团队、专业的技术服务团队和受认可的品牌价值，以及合理控制成本费用 [22] - 公司上市以来每年现金分红，未来将专注主业提升经营质量，响应股东回报，控股股东、实际控制人无减持计划 [22] - 公司产品压缩机可应用于工业机器人，冷干机原理与AIDC冷水机相似，具备研发生产条件，新厂区2026年投入使用，将适时调整策略参与新兴产业扩展业务 [23]