报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 3月26日公司发布2024年年报，全年营收157.37亿元，同比增长39.27%；归母净利润30.74亿元，同比增长14.85%；加权平均净资产收益率16.10%，核心财务指标创新高，业绩超预期 [1] - 考虑人民币国际化核心受益方地位及一带一路推进，未来有望开拓海外市场；AI持续赋能，用户使用量和订单有望增长，预计2025/2026/2027年收入达201.60/254.09/305.63亿元，归母净利达39.81/51.80/65.03亿元 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|11,300|15,737|20,160|25,409|30,563| |增长率yoy（%）|48.3|39.3|28.1|26.0|20.3| |归母净利润（百万元）|2,676|3,074|3,981|5,180|6,503| |增长率yoy（%）|142.3|14.9|29.5|30.1|25.5| |EPS最新摊薄（元/股）|0.49|0.56|0.73|0.94|1.19| |净资产收益率（%）|15.1|15.0|16.2|17.7|18.4| |P/E（倍）|28.3|24.7|19.0|14.6|11.7| |P/B（倍）|4.3|3.7|3.1|2.6|2.2| [7] 股票信息 - 行业为一般零售，前次评级买入，3月26日收盘价13.82元，总市值75,783.99百万元，总股本5,483.65百万股，自由流通股占比99.99%，30日日均成交量42.82百万股 [8] 市场经营情况 - 2024年义乌国际商贸城日均客流22.43万人次，同比增长12.15%；日均车流9.9万车次，同比增长5.48%；外商日均到访量超3,900人次，同比增长17.22%，全年吸引全球采购商超百万人次，覆盖230多个国家及地区，中东、东南亚、拉美等新兴市场采购份额提升 [2] Chinagoods平台情况 - 2024年Chinagoods平台经营主体营收3.41亿元，经营性净利润1.65亿元，同比增长102.05%；平台注册采购商突破480万人 [2] Agent及AI应用情况 - 公司“数字老板娘”成知名IP，新增使用自研AI产品商家超1.9万家，提供服务超22万次，自主研发6个数字化工具 [3] - Chinagoods平台AI数字应用累计使用及访问次数超10亿人次，用户数累计超20万，经营户私域流量活跃度增长72%，深度使用用户订单增长20%以上 [3] 义支付情况 - 2024年义支付跨境收款总额超40亿美元，同比增长233%，净利润6,104.40万元，同比增长274.67% [4] - 自2023年开展跨境支付业务，已构建覆盖160多个国家和地区的全球服务网络，累计为2.3万家外贸企业开设跨境账户，完成跨境收付款业务3.7万余笔，累计交易规模突破50亿美金 [4] - 义支付与中国银行搭建“数字人民币B2B跨境结算平台”；与工商银行完成首笔基于货币桥的阿联酋迪拉姆直兑人民币实时结算业务 [4] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A-2027E各年度的相关财务数据，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目 [13] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [13]