报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价格为73.90元，上次预测为45.30元，当前价格为58.12元 [5][13] 报告的核心观点 - 公司定增及股权激励落地，彰显强劲增长动力，调整2024 - 2026年EPS分别为1.85（-0.01）、2.19（+0.01）、2.55（-0.10）元，依据可比公司给予2025年33.7X PE，对应目标价73.9元 [13] - 公司和人才利益双向绑定，技术与渠道双轮驱动，定增升级产品性能与技术，强化解决方案能力，通过渠道下沉扩大市场，提升市占率 [13] - 机器人业务有望带来第二增长曲线，公司在工业机器人领域有产品布局并形成合作，基于相关技术推动软硬件集成创新，加速生态闭环形成 [13] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 行业为资本货物/工业 [4] - 52周内股价区间为25.70 - 59.10元，总市值81.69亿元，总股本/流通A股为141/140百万股，流通B股/H股为0/0百万股 [6] - 股东权益22.43亿元，每股净资产15.95元，市净率3.6，净负债率 - 45.17% [7] 股价走势 - 1个月、3个月、12个月绝对升幅分别为4%、39%、98%，相对指数升幅分别为4%、40%、87% [10] 财务摘要 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1335|1505|1757|2147|2597| |(+/-)%|2.8%|12.7%|16.8%|22.2%|21.0%| |净利润（归母，百万元）|222|199|260|307|359| |(+/-)%|-26.9%|-10.3%|30.8%|18.0%|16.9%| |每股净收益（元）|1.58|1.42|1.85|2.19|2.55| |净资产收益率(%)|11.3%|9.3%|11.0%|11.7%|12.2%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|36.80|41.05|31.39|26.60|22.75| [12] 财务预测表 - 涵盖资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如2026E营业总收入25.97亿元，净利润3.59亿元等 [14] 可比公司估值表 |股票代码|名称|股价|EPS（2023A）|EPS（2024E）|EPS（2025E）|EPS（2026E）|PE（2023A）|PE（2024E）|PE（2025E）|PE（2026E）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |688698|伟创电气|56.72|0.90|1.27|1.57|1.97|62.8|44.6|36.2|28.9| |300124|汇川技术|68.57|1.76|1.84|2.19|2.60|39.0|37.3|31.3|26.4| | - |平均值| - | - | - | - | - | - | - |33.7| - | [15]