报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024年潍柴动力营收2156.91亿元，同比+0.81%；归母净利润114.03亿元，同比+26.51%；扣非归母净利润105.27亿元，同比+30.29%；公司发布2024年度利润分配预案，向全体股东每10股派发现金红利人民币3.47元（含税） [1] - 2024Q4业绩超预期，业务多元化发展顺利，营收逆势同环比提升，盈利能力同环比大幅提升，费用端财务费用率同环比大幅下降 [2] - 产品结构持续优化，带动盈利能力向上，农业装备业务高端转型顺利，海外子公司凯傲营收和净利润创新高 [3] - 以旧换新政策补贴范围扩大，看好中重卡内需复苏，有望促进天然气发动机渗透率提升，带动内需 [3] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为2311.1/2416.1/2488.6亿元，归母净利为127.5/142.4/155.0亿元，对应EPS分别为1.46/1.63/1.78元，按照2025年3月27日收盘价15.76元，对应PE分别为11/10/9倍 [4] 相关目录总结 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|215,691|231,112|241,611|248,859| |增长率（%）|0.8|7.1|4.5|3.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|11,403|12,749|14,236|15,503| |增长率（%）|26.5|11.8|11.7|8.9| |每股收益（元）|1.31|1.46|1.63|1.78| |PE|12|11|10|9| |PB|1.6|1.4|1.3|1.2|[5] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表：涵盖营业总收入、营业成本等多项指标及对应增长率、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等数据 [10] - 资产负债表：包含货币资金、应收账款及票据等项目在不同年份的预测数据 [10] - 现金流量表：涉及净利润、折旧和摊销等项目及经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流、现金净流量等数据 [10]