报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 中集集团2024年年报业绩符合市场预期，集装箱、海工、物流服务增速亮眼，毛利率稳定，净利率修复，未来业绩有望稳健增长，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业总收入1777亿元，同比增长39%，归母净利润29.7亿元，同比增长606%，扣非归母净利润34.5亿元，同比增长419% [2] - 分业务来看，集装箱营收622亿元，同比增长106%；物流服务营收314亿元，同比增长56%；能源、化工和液态食品装备营收256亿元，同比增长2%；道路运输车辆营收210亿元，同比下降16%；海洋工程营收166亿元，同比增长58% [2] 盈利指标 - 2024年公司销售毛利率12.5%，同比下降1.3pct，各事业部毛利率基本稳定；销售净利率2.4%，同比提升0.9pct，期间费用率7.7%，同比下降2.6pct [3] - 展望2025年，公司盈利水平有望稳中有升 [3] 业务前景 - 集装箱制造量价有支撑，能化设备订单饱满，海工板块新签订单和在手订单增长，订单兑现将支持业绩增长 [4] 盈利预测调整 - 调整公司2025 - 2026年归母净利润预测分别为30（原值38）/38（原值48）亿元，预计2027年归母净利润46亿元，当前市值对应PE分别为16/13/11X [4] 财务预测表 - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标预测数据 [10]