报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 新相微拟收购爱协生强化显示芯片布局，产品矩阵全场景覆盖，整合技术储备切入高端市场，补链强链提升关键技术水平 [8] - 北京电控增持股份，国有资本持股集中化，产业链垂直协同效应凸显，将强化与下属企业产业协同 [8] - 2024 年业绩短期承压，未来通过资产购买和股份转让有望触底反弹，长期受益于行业增长红利，盈利能力有望恢复提升 [8] - 预计公司 2024 - 2026 年营业收入为 5.07/8.12/11.40 亿元，归母净利润为 0.08/0.75/1.03 亿元 [8] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 2025 年 3 月，新相微拟发行股份购买爱协生 100%股权；股东燕东微电子和北京电控产业投资拟转让股份给北京电子控股 [2] 财务数据 - 2023 - 2026 年营业总收入分别为 4.80 亿、5.07 亿、8.12 亿、11.40 亿元，同比增速分别为 12.5%、5.5%、60.1%、40.4% [4] - 2023 - 2026 年归母净利润分别为 0.28 亿、0.08 亿、0.75 亿、1.03 亿元，同比增速分别为 -74.6%、-70.9%、830.6%、38.1% [4] - 2023 - 2026 年每股盈利分别为 0.06 元、0.02 元、0.16 元、0.22 元 [4] - 2023 - 2026 年市盈率分别为 311 倍、1067 倍、115 倍、83 倍 [4] - 2023 - 2026 年市净率分别为 5.4 倍、5.4 倍、5.2 倍、4.9 倍 [4] 公司基本数据 - 总股本 45952.94 万股，已上市流通股 31900.55 万股 [5] - 总市值 85.52 亿元，流通市值 59.37 亿元 [5] - 资产负债率 13.62%，每股净资产 3.41 元 [5] - 12 个月内最高/最低价为 25.26/7.99 元 [5]