报告公司投资评级 - 公司投资评级为买入，原评级也是买入；板块评级为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 2024年云赛智联业绩小幅增长，智能算力和大数据业务稳步发展，维持买入评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月的绝对涨幅分别为39.1%、1.4%、60.0%、71.6%，相对上证综指涨幅分别为36.4%、0.5%、61.4%、60.2% [3] 公司基本信息 - 发行股数和流通股均为13.6767亿股，总市值311.8295亿元，3个月日均交易额26.5618亿元，主要股东上海仪电(集团)有限公司持股28.03% [4] 财务数据 - 2024年公司实现营业收入56.23亿元，同增6.8%；归母净利2.02亿元，同增4.9%；扣非归母净利1.71亿元，同比大幅增长39.84% [5] - 2024Q4，公司实现营业收入16.11亿元，同增3.4%；归母净利0.44亿元，同增20.5%；扣非归母净利0.33亿元，同比大幅增长41.5% [10] - 2024年公司毛利率为19.29%，同增1.30pct；归母净利率为3.60%，同比小幅下降0.06pct；公司期间费用率为14.56%，同比下降0.66pct [10] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司收入为71.1/83.9/96.4亿元；归母净利为2.8/3.3/3.9亿元；EPS分别为0.20/0.24/0.28元；PE分别为113.3/93.5/80.5倍 [7] 支撑评级要点 - 单四季度公司扣非归母净利同比大幅增长，盈利能力方面有一定变化，2024年投资收益同比下降，信用减值损失和资产减值损失计提规模增加 [10] - 智慧城市建设进展显著，行业信息化解决方案需求提升，利好信息服务企业 [10] - 公司智能算力和大数据业务稳步发展，国资背景利好客户开拓，松江大数据计算中心二期项目已具备试运营条件，且连续六年承接市大数据中心数据运营服务 [10] - 公司在行业解决方案领域致力于做深做专，完成多个政府机构数字化信息系统信创升级，中标多个大型综合性场馆项目，加速布局医疗健康、市场监管等领域数字化转型市场 [10] 详细财务数据 - 损益表、现金流量表、资产负债表展示了2023 - 2027E年公司的各项财务指标，包括营收、利润、现金流、资产负债等情况 [11][13]