报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 看好公司后续数据中心温控业务放量，预测公司2024 - 2026年收入分别为23.8、32.6、45.6亿元，EPS分别为0.86、1.40、2.13元，当前股价对应PE分别为49.2、30.2、19.8倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 同飞股份当前股价42.18元，总市值71亿元，总股本169百万股，流通股本77百万股，52周价格范围23.69 - 55.19元，日均成交额137.25百万元 [1] 公司事件 - 2月17日公司发布公告将在深圳和杭州设立分公司；3月18日同飞深圳分公司正式运营，与星元云智签署战略合作协议，并发布企业级Deepseek私有化部署服务项目 [4][6] 投资要点 - 深耕工业温控领域，形成液体恒温设备等四大产品系列，应用于数控机床等多领域；储能业务涵盖多种温控解决方案，成为多家企业供货商；2025年1月推出半导体专用空调，2月与锐科激光达成合作 [5] - AI布局不断深化，为数据中心提供温控方案，推出板式液冷和浸没液冷配套产品；深圳分公司运营体现对AI温控技术重视，看好数据中心温控业务放量 [6] 盈利预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|1,845|2,379|3,260|4,562| |增长率（%）|83.1%|28.9%|37.1%|40.0%| |归母净利润（百万元）|182|145|237|360| |增长率（%）|42.7%|-20.4%|62.9%|52.2%| |摊薄每股收益（元）|1.08|0.86|1.40|2.13| |ROE（%）|10.3%|7.8%|11.9%|16.3%|[10] 公司财务预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|1,845|2,379|3,260|4,562| |营业成本（百万元）|1,338|1,883|2,563|3,534| |净利润（百万元）|182|145|237|360| |毛利率（%）|27.5%|20.9%|21.4%|22.5%| |净利率（%）|9.9%|6.1%|7.3%|7.9%| |资产负债率（%）|18.9%|24.1%|27.9%|31.5%| |总资产周转率|0.8|1.0|1.2|1.4| |EPS（元/股）|1.08|0.86|1.40|2.13| |P/E|39.0|49.2|30.2|19.8| [11]