报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 公司拓展镁合金、机器人、电机业务，产能扩张助力全球化布局，切入汽车轻量化与机器人领域前沿赛道，为长期可持续发展添加新动能 [3] - 考虑公司大件占比提升以及收购情况，调整 2025 - 2027 年归母净利润预测，对应 EPS 分别为 1.15 元、1.28 元、1.51 元，市盈率分别为 15 倍、14 倍、12 倍，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司业务布局 - 产品端新增布局，设立瞬动机器人技术（宁波）有限公司，拓展镁合金压铸工艺技术研发，收购微电机公司卓尔博 71%股权 [3] - 产能端，墨西哥一期生产基地 2023 年 7 月量产，二期工厂计划 2025 年 Q2 投入生产，产品涵盖新能源汽车车身部件等；马来西亚工厂如期竣工并投入使用 [3] 财务数据 2024 年年报数据 - 实现营收 67.46 亿元，同比 +13.24%；归母净利润 9.4 亿元，同比 +2.86%；24 年毛利率 27.65%，同比 -1.44pct；24 年净利率 14.41%，同比 -1.13pct [8] - 24Q4 营收 17.72 亿元，同比 +2.86%/环比 +2.72%；归母净利润 1.98 亿元，同比 -37.39%/环比 -32.29%；24Q4 毛利率 23.72%，同比 -5.69pct/环比 -6.03pct；24Q4 净利率 11.38%，同比 -6.76pct/环比 -5.96pct [8] 盈利预测数据 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|5957|6746|9395|10242|12291| |同比（%）|39.67|13.24|39.26|9.02|20.00| |归母净利润（百万元）|913.40|939.51|1133.64|1261.10|1491.24| |同比（%）|40.84|2.86|20.66|11.24|18.25| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.93|0.95|1.15|1.28|1.51| |P/E（现价&最新摊薄）|18.80|18.28|15.15|13.62|11.52|[1] 三大财务预测表数据 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现 2024A - 2027E 年相关财务数据，如流动资产、营业总收入、经营活动现金流等 [10] - 重要财务与估值指标展示 2024A - 2027E 年每股净资产、ROIC、P/E 等数据 [10]