报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年公司营收略降、归母净利润微增，租金收入小幅下行但利润率提升，分红比例维持高位，考虑业态需求复苏慢小幅下调盈利预测 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收39.12亿元，同比-1.05%；归母净利润12.62亿元，同比+0.25%；第四季度营收9.62亿元，同比-4.20%；归母净利润2.44亿元，同比-5.12% [2] - 预计2025 - 27年公司归母净利润分别为12.8亿元/13.0亿元/13.1亿元（原为12.9亿元/13.6亿元/14.1亿元），同比+1.4%/+1.3%/+1.0% [5] 租金收入与利润率 - 2024年总租金收入28.8亿元，同比-1.14%；写字楼/商城/公寓租金收入分别为14.8/12.2/1.9亿元，同比分别为-3.3%/+1.0%/+2.2% [3] - 因成本节约，毛利率同比提升0.13pct至58.14%；因长期借款本金减少，净利率同比提升0.43pct至32.30% [3] 各业态出租率与租金 - 2024年写字楼平均出租率93.1%，较1 - 9月-0.1pct，较去年同期-2.8pct；平均租金639元/平/月，较1 - 9月降6元/平/月，较去年同期升1元/平/月 [3] - 2024年商城平均出租率96.5%，较1 - 9月略降0.1pct，较去年同期降1.7pct；平均租金1309元/平/月，较1 - 9月降26元/平/月，较去年同期升30元/平/月 [4] - 2024年公寓出租率88.9%，较1 - 9月降0.4pct，较去年同期升3.0pct；平均租金367元/平/月，与1 - 9月持平，较去年同期降3元/平/月 [4] 分红情况 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利11.00元（含税），合计派发11.08亿元，股利支付率为88%，按2024年3月31日收盘价计算，股息率为4.78% [4] 市场报告评级比率 | 日期 | 一周内 | 一月内 | 二月内 | 三月内 | 六月内 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 买入 | 0 | 6 | 14 | 18 | 40 | | 增持 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 中性 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 减持 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 评分 | 0.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | [13]