报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司及重点数据更新展开分析，指出科技对现代化发展至关重要，国内制造业PMI上升，市场监管总局清理违规收费；A股市场震荡，未来有望科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动；各行业发展态势不一，投资者可关注结构性机会并留意相关风险 [6][9][10]。 财经要闻 - 《求是》杂志将发表习近平重要文章，强调科技对中国式现代化和高质量发展的支撑作用，要加快实现高水平科技自立自强 [6][9] - 中国3月官方制造业PMI为50.5，前值50.2；综合PMI产出指数为51.4，前值51.1 [6][9] - 市场监管总局将集中清理存量违规收费政策措施，规范收费项目和标准 [6][9] 宏观策略 市场分析（2025 - 03 - 31） - A股市场探底回升、小幅震荡整理，沪指全天呈小幅震荡整理特征，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [9] - 2025年财政政策预计更积极，央行可能降准降息，两会后政策聚焦新质生产力与AI产业立法，4月是财报密集披露期，市场将转向基本面验证 [9] - 建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长，短线关注电力、石油、贵金属及多元金融等行业 [9] 周度策略（2025.0324 - 0330） - A股市场震荡整理，上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [10] - 两会后政策预期强化，货币政策转向“适度宽松”，3月下旬至4月初需警惕高估值板块业绩风险，关注周期股补库存修复机会 [10] - 建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长，短线关注汽车、文化传媒、贵金属及多元金融等行业 [10][12] 市场分析（2025 - 03 - 28） - A股市场探底回升、小幅震荡整理，沪指全天呈小幅震荡整理特征，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [10] - 两会后政策预期强化，货币政策转向“适度宽松”，3月下旬至4月初需警惕高估值板块业绩风险，关注周期股补库存修复机会 [10] - 建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长，短线关注汽车、文化传媒、贵金属及多元金融等行业 [10][12] 市场分析（2025 - 03 - 27） - A股市场冲高遇阻、小幅震荡上扬，沪指全天呈小幅震荡上行特征，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [13] - 两会后政策预期强化，货币政策转向“适度宽松”，3月下旬至4月初需警惕高估值板块业绩风险，关注周期股补库存修复机会 [13] - 建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长，短线关注汽车、半导体、化学制品及家电等行业 [13] 市场分析（2025 - 03 - 26） - A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，沪指全天呈小幅震荡整理特征，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [14] - 两会后政策预期强化，货币政策转向“适度宽松”，3月下旬至4月初需警惕高估值板块业绩风险，关注周期股补库存修复机会 [14] - 建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长，短线关注机器人、光伏设备、汽车及有色金属等行业 [14] 行业公司 算力产业 - 算力包括计算、传输、存储能力，算力基础设施是数字基础设施重要组成部分，我国实施“东数西算”工程和建设“一体化算力网络”应对算力需求与电力供给区域错配问题 [15] - 算力产业主要载体是数据中心，服务器是核心设备，芯片处于核心地位，AI大发展下GPU成芯片需求主导，AI服务器、液冷、国产AI芯片是未来智算产业三大核心增长点 [15][16] - 河南运载力和计算力水平领先，形成“一核四极多点”算力区域架构，致力于2025年算力规模步入全国第一梯队，在上游服务器和硬件端、下游应用端有优势企业布局 [16][17] 电气设备 - 3月电气设备指数表现强于沪深300指数，制造业PMI重回景气区间，有色金属价格上行带动成本提升，板块估值有所修复 [18][19] - 维持“同步大市”投资评级，电气设备行业电机/电力电子及自动化板块本月回落，输变电及配电板块重回强势，需求端预计保持上升，成本端企业制造成本上升 [19] 新材料 - 3月新材料指数走势强于沪深300，基本金属价格普遍上涨，全球半导体销售额同比增长，1 - 2月超硬材料及其制品出口额同比下降，3月稀有气体价格环比小幅下降 [22][23] - 维持行业“强于大市”投资评级，新材料指数估值得到迅速修复，未来伴随制造业需求扩大和技术融合创新将持续发展 [24] 光芯片 - 算力基础设施支撑AI发展，全球和我国算力规模持续增长，光芯片是AI服务器数据传输核心组件，全球光芯片市场年复合增长率将达14.86%，我国高速率激光器芯片国产化率较低 [25][26] - 河南省大力支持算力产业，重点发展光芯片，计划到2026年年底实现相关算力目标，将光电产业链列入重点产业链，打造高端光通信产业集群 [26] - 河南省光芯片企业仕佳光子是我国领先供应商，掌握自主芯片关键技术，形成光芯片完整产业链，鹤壁市以其为“链主”探索成果应用转化模式 [27] 航空航天及卫星应用 - 我国航空航天及卫星应用产业链涵盖多方面，形成特色发展路径，呈现军工央企带头、军民融合等特点，已基本形成六大主要产业聚集区 [28] - 河南发展航空航天及卫星应用产业有基础和优势，拥有众多相关企业，构建起产业发展布局，细分领域有骨干企业，多颗遥感卫星发射运行发挥重要作用 [29] 机械 - 3月中信机械板块上涨3.27%，跑赢沪深300指数2.52个百分点，起重运输设备、油气设备等涨幅靠前，锂电设备、半导体设备等跌幅靠前 [29] - 建议4月配置传统工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，关注人形机器人本体及核心零部件龙头，关注136号文对风电、光伏行业抢装行情 [30] 光伏 - 2025年3月光伏板块震荡盘整，个股走势分化，光伏行业指数上涨0.41%，跑输沪深300指数，板块日均成交金额环比缩量 [31] - 政策刺激光伏抢装，企业开工率预计回升，2025年1 - 2月国内新增光伏装机容量同比增长7.49%，供给端多晶硅产量预计小幅回升，硅片行业供应紧缺，开工率上行 [32] - 光伏产业链下游价格短期反弹，短期有反弹预期，分布式光伏抢装后预计回落，建议中期关注主辅材领域头部企业 [33][34] 风电 - 3月电力及公用事业指数表现强于市场，2025年前两月用电量微增，2月份单月用电增速较高，规上工业发电量同比下降，风电增速加快，水电、核电、太阳能发电增速放缓，火电降幅扩大 [35][36] - 2025年1 - 2月份规上工业原煤产量和进口煤炭量同比增长，煤价延续下跌，北方港口煤炭库存增加；天然气生产稳定增长，进口增速下降，国际天然气价上涨，国内气价平稳；三峡出入库流量同比增长 [36][37][38] - 2025年2月河南省全社会用电量同比增加，累计用电量同比下降，发电量同比增加，累计发电量同比下降，风光储装机合计占比47.2% [38][39] - 维持“强于大市”投资评级，建议长期关注盈利能力稳健、股息率高的大型水电、核电企业 [39] 券商 - 2025年2月券商指数横向窄幅震荡整理，重心提高，中信二级行业指数证券Ⅱ全月上涨2.22%，跑赢沪深300指数，板块平均P/B震荡区间提高 [40][41] - 影响2月上市券商月度经营业绩的核心市场要素包括权益分化走强、固收大幅回调，日均成交量和成交总量回升，两融余额创新高，股权融资规模回落 [41] - 预计2025年3月上市券商自营业务投资收益总额小幅波动，经纪业务景气度保持高位，两融业绩贡献度高，投行业务总量明显增长，整体经营业绩环比波动收敛 [42] - 3月以来券商指数月线呈十字星，处于震荡整固趋势，建议关注头部券商等，积极关注券商板块寻找布局机会 [43] 汽车 - 截至3月24日收盘，汽车（中信）行业指数上涨2.99%，跑赢同期沪深300指数，本月个股涨幅靠前的有襄阳轴承等 [44] - 2025年2月汽车产销同比大幅增长，出口量增加，新能源汽车出口增速高于行业出口增速；自主品牌乘用车占比进一步提升；商用车产销回暖；新能源产销保持快速增长 [44][45] - 维持行业“强于大市”投资评级，建议关注比亚迪超级e平台应用、车企销量表现、补贴政策及以旧换新进展，看好汽车行业智能化、全球化机遇，关注客车板块投资机会 [46] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 涉及广合科技、烽火电子等多家公司，解禁日期集中在2025年3月31日 - 4月2日，解禁数量和占总股本比例各不相同 [47] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年3月31日数据显示，A股十大活跃个股包括卧龙电驱、美的集团等，成交金额、收盘价和涨跌幅各有不同 [49] 今日新股申购 - 文档未提供具体内容 [49] IPO信息 - 文档未提供具体内容 [50]