报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 信立泰2024年年报业绩符合市场预期，复立坦、信立汀获批上市并纳入医保成新动能，多条管线推进，四个项目申报上市，部分处于临床不同阶段，因研发和销售费用增大下调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，考虑公司优势维持“买入”评级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入40.12亿元，同比+19.22%；扣非归母净利润5.70亿元，同比+8.43%；经营性净现金流11.86亿元，同比+41.32% [1] - 预测2025 - 2027年营业收入分别为44.95亿、54.86亿、63.03亿元，增长率分别为12.02%、22.05%、14.90%；净利润分别为7.08亿、8.22亿、9.79亿元，增长率分别为17.69%、16.14%、19.04% [4] 产品情况 - 2024年5月复立坦获批上市并进医保，适用于特定高血压患者；7月信立汀上市并纳入医保，用于改善成人2型糖尿病患者血糖控制 [2] - 四个项目申报上市，S086已通过技术审评，恩那度司他片、SAL0108、生物药SAL056正在审评；S086（慢性心衰）、SAL003完成入组进入随访，SAL003预计2025年递交申请；JK07国际多中心II期临床进展顺利，启动高剂量组入组 [2] 盈利预测与估值 - 下调2025 - 2026年归母净利润预测为7.08/8.22亿元（原预测8.61/9.01亿元，分别下调18%/9%），新增2027年预测为9.79亿元，现价对应PE分别为52/45/37倍 [3] 市场数据 - 总股本11.15亿股，总市值366.00亿元，一年最低/最高25.51/38.10元，近3月换手率32.41% [5] 股价表现 - 1M、3M、1Y相对收益分别为10.50%、7.35%、5.16%，绝对收益分别为10.43%、6.14%、13.27% [8] 财务报表预测 - 利润表、现金流量表、资产负债表对2023 - 2027年相关指标进行列示和预测 [10][11] 公司指标 - 盈利能力方面，毛利率等指标有一定变化趋势；偿债能力方面，资产负债率等指标有相应表现；费用率、每股指标、估值指标也有不同表现 [12][13]