报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司2024年年报业绩符合预期 营业收入大幅增长 客户群扩大订单拓展成果显著 规模效应显现并加速国内外布局 因订单释放节奏超预期 上调2025 - 2026年营收预测 维持“买入”评级 [8] 相关目录总结 盈利预测与估值 - 2023 - 2027年营业总收入分别为71.37亿、101.58亿、126.99亿、155.56亿、187.14亿元 同比分别为26.59%、42.33%、25.02%、22.50%、20.30% [1] - 2023 - 2027年归母净利润分别为4.65亿、6.51亿、8.99亿、11.30亿、14.04亿元 同比分别为22.17%、40.13%、37.94%、25.78%、24.26% [1] - 2023 - 2027年EPS - 最新摊薄分别为0.89、1.24、1.71、2.15、2.68元/股 P/E（现价&最新摊薄）分别为39.89、28.46、20.63、16.40、13.20 [1] 公告要点 - 2024年公司实现营业收入101.58亿元 同比+42.33% 归母净利润6.51亿元 同比+40.13% 扣非归母净利润6.32亿元 同比+43.47% [8] 业务情况 - 汽车电子业务2024年实现营业收入76.03亿元 同比+57.55% 获得新势力车企及合资、国际车企客户重要突破 多个产品订单大幅增加 [8] - 精密压铸业务2024年营收20.65亿元 同比+24.39% 获得重要客户新项目 铝合金业务新突破客户 新能源三电系统等项目订单大幅增加 [8] 区域情况 - 2024年国内市场收入86.60亿元 占总营收的85.26% 同比+57.32%；海外市场收入14.97亿元 占总营收的14.74% 同比 - 8.25% [8] 毛利率与费用情况 - 2024年整体毛利率20.69% 同比 - 1.67pct 汽车电子业务毛利率19.20% 同比 - 1.75pct 精密压铸业务毛利率25.67% 同比 - 0.44pct [8] - 2024年期间费用率为12.44% 同比 - 2.23pct 其中销售/管理/研发/财务费用率为2.57/2.05/7.52/0.29% 同比 - 1.24/-0.34/-0.97/+0.31pct [8] 产能布局 - 为满足业务发展 公司扩充产能并布局海外 推进定增募投项目 惠州新建厂房、浙江长兴新建精密压铸基地已投产 多地成立子公司 泰国和墨西哥子公司已设立 [8] 三大财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024A - 2027E的相关财务数据 如流动资产、营业总收入、经营活动现金流等 还给出了重要财务与估值指标 如每股净资产、P/E、P/B等 [9]