报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司2024年年报业绩符合预期，营业收入大幅增长，客户群扩大订单拓展成果显著，规模效应显现并加速国内外布局，因订单释放节奏超预期上调2025 - 2026年营收预测 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|7137|10158|12699|15556|18714| |同比（%）|26.59|42.33|25.02|22.50|20.30| |归母净利润（百万元）|464.82|651.37|898.52|1130.19|1404.39| |同比（%）|22.17|40.13|37.94|25.78|24.26| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.89|1.24|1.71|2.15|2.68| |P/E（现价&最新摊薄）|39.89|28.46|20.63|16.40|13.20|[1] 公告要点 - 2024年公司实现营业收入101.58亿元，同比+42.33%，归母净利润6.51亿元，同比+40.13%，扣非归母净利润6.32亿元，同比+43.47% [8] 业务情况 - 分业务看，汽车电子业务实现营业收入76.03亿元，同比+57.55%；精密压铸业务营收20.65亿元，同比+24.39% [8] 区域情况 - 分区域看，国内市场收入86.60亿元，占总营收的85.26%，同比+57.32%；海外市场收入14.97亿元，占总营收的14.74%，同比 - 8.25% [8] 客户与订单情况 - 汽车电子业务获新势力车企及合资、国际车企客户重要突破，多个产品订单大幅增加；精密压铸业务获重要客户新项目，铝合金业务新突破客户，新能源三电系统等项目订单大幅增加 [8] 毛利率与费用情况 - 2024年整体毛利率20.69%，同比 - 1.67pct，汽车电子业务毛利率19.20%，同比 - 1.75pct，精密压铸业务毛利率25.67%，同比 - 0.44pct；2024年期间费用率为12.44%，同比 - 2.23pct [8] 产能与布局情况 - 为满足业务发展，公司扩充产能并布局海外，推进定增募投项目，多地新建厂房或基地投产，多地成立子公司，泰国和墨西哥子公司已设立 [8] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |资产负债表相关（百万元）|...|...|...|...| |利润表相关（百万元）|...|...|...|...| |现金流量表相关（百万元）|...|...|...|...| |重要财务与估值指标|...|...|...|...|[9]