报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 控制器行业复苏，公司份额有望提升，主业向好；数字能源和智能汽车、机器人业务打开空间 [2][10] - 预计公司25 - 27年归母净利润为8.9亿元、11.2亿元、14.0亿元，同比增长33%、26%、25%，对应PE为22、17和14倍 [2][10] 公司经营情况 整体业绩 - 2024年公司实现营业收入105.01亿元，同比增加16.78%；实现归母净利润6.71亿元，同比增加30.25% [5] - 2024年Q4公司实现营业收入28.02亿元，同比增加6.48%；实现归母净利润1.19亿元，同比减少14.30% [5] 各业务板块 - 工具和家电板块：报告期实现收入79.81亿元，同比增长25.48%，毛利率23.17%，同比提升0.25个百分点；智能控制器2024年出货量1.78亿套，同比增长28.5%，累计出货量达16.3亿套 [10] - 数字能源和智能汽车：报告期共实现收入20.52亿元，同比下降6.32%，毛利率20.91%，同比提升1.52个百分点；数字能源领域实现收入16.72亿元，同比下降17.16%，海外储能BMS累计出货超26GWh；智能汽车领域实现收入3.80亿元，同比增长121.07% [10] - 机器人：报告期实现销售收入4.68亿，同比增长6.09%，毛利率28.68%，同比提升0.58个百分点；已构建空心杯电机8mm和10mm的产品平台并批量供货；灵巧手驱动模组有稳定表现，精度领先，采用纳米晶镀层技术 [10] 财务报表及预测指标 利润表 - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为120.53亿元、140.04亿元、160.56亿元 [15] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为8.9亿元、11.18亿元、13.97亿元 [15] 资产负债表 - 预计2025 - 2027年资产总计分别为143.52亿元、163.40亿元、185.91亿元 [15] - 预计2025 - 2027年负债合计分别为68.32亿元、78.45亿元、88.78亿元 [15] 现金流量表 - 预计2025 - 2027年经营活动现金流净额分别为8.17亿元、14.16亿元、17.51亿元 [15] - 预计2025 - 2027年投资活动现金流净额分别为 - 9.84亿元、 - 12.04亿元、 - 12.25亿元 [15] 基本指标 - 预计2025 - 2027年每股收益分别为0.71元、0.90元、1.12元 [15] - 预计2025 - 2027年市盈率分别为21.77、17.32、13.86 [15]