报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 维持盈利预测，2025 - 2027年公司归母净利润43.09/54.56/67.26亿，同比增长29.5%/26.6%/23.3%，最新收盘价对应PE为31/24/20倍，公司渠道扩张和运作能力优秀，能量饮料业务份额提升，第二增长曲线接力，成长空间广阔 [7] - 公司上市“果之茶”主打1L大包装性价比路线，加码有糖茶赛道，契合消费氛围且定价有优势，茶饮料赛道容量大、竞争格局分散，新进入者有望突围 [7] - 2024年公司加码冰柜投放，2025年有望收效，随着冰柜数量增长，旗下产品陈列增强，终端曝光度提升，增长势能有望延续 [7] 财务数据及盈利预测 - 2023 - 2027年营业总收入分别为112.63亿、158.39亿、204.33亿、252.82亿、309.28亿，同比增长率为32.4%、40.6%、29.0%、23.7%、22.3% [6] - 归母净利润分别为20.40亿、33.27亿、43.09亿、54.56亿、67.26亿，同比增长率为41.6%、63.1%、29.5%、26.6%、23.3% [6] - 每股收益分别为5.10元/股、6.40元/股、8.29元/股、10.49元/股、12.94元/股，毛利率分别为43.1%、44.8%、45.1%、45.4%、45.4%，ROE分别为32.3%、43.3%、40.3%、39.0%、37.4%，市盈率分别为65、40、31、24、20 [6] 财务摘要 - 详细展示了2023A - 2027E营业总收入、营业成本、税金及附加等多项财务指标数据 [9]