报告公司投资评级 - 买入（维持） [1][4] 报告的核心观点 - 2024Q4业绩环比大增，关注玻纤价格反弹和成长性，看好公司玻纤和电子布的放量，维持“买入”评级 [4] - 考虑到玻纤涨价预期，上调公司2025、2026年业绩，新增2027年业绩，预计2025 - 2027年归母净利润为30.4/36.7/45.6亿元（2025 - 2026前值为28.9/34.0亿元），当前股价对应PE为16.9/14.0/11.3倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2024年公司实现营收158.6亿元，同比+6.59%；归母净利润24.4亿元，同比 - 19.7%；扣非归母净利润17.9亿元，同比 - 5.78% [4] - 2024Q4单季度实现营收42.2亿元，同比+22.4%，环比+8.49%；归母净利润9.12亿元，同比+146%，环比+59.4%；扣非归母净利润6.32亿元，同比+131%，环比+19.7% [4] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为186.84/205.59/215.77亿元，同比增长17.8%/10.0%/5.0%；归母净利润分别为30.38/36.68/45.55亿元，同比增长24.3%/20.7%/24.2% [7] 产品销售情况 - 2024年公司玻纤纱销量首次突破300万吨，达到302.50万吨，通过优化产品结构，重点发展高端产品提升市场竞争力 [5] - 2024年公司电子布销量达到8.75亿米，在电子级玻纤市场份额进一步提升，在5G、新能源等新兴应用领域推出多款高性能产品 [5] 项目建设与布局 - 公司推进淮安零碳智能制造基地建设，一期已投产，二期10万吨电子级玻璃纤维零碳智能生产线及配套500MW风电建设项目稳步推进 [6] - 公司优化全球生产基地布局，埃及基地冷修生产线提前完成并满产满销，还计划在新海外市场投资考察 [6]