报告公司投资评级 - 维持“增持”投资评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年营业总收入286.01亿元同比增长17.32%，归母净利润6.99亿元同比降4.97%；2024Q4单季营业总收入58.43亿元同比增长12.15%，归母净利润1.69亿元同比降28.78% [1] - 2024年现金分红预案为每10股派发现金红利3.30元含税，分红比例48.6%同比提升6.9pct [1] - 核心品类增速稳健，外销快速增长；2024年冰箱、空调、洗衣机、小家电及厨卫收入分别同比+5.19%、+33.20%、+31.44%、-19.34%；内销、外销增速分别同比增长9.42%、34.75% [1] - 2024Q4毛利率12.39%，毛销差同比-0.44pct；销售/管理/研发/财务费率为3.65%/1.62%/3.23%/-0.77%，同比变动-2.98pct/-0.25pct/-0.35pct/-0.55pct；净利率同比-1.9pct至3.10%，受非经常性因素影响 [2] - 2024Q4经营性现金流净额为12.25亿元同比转正，销售商品收到的现金为84.12亿元同比+52.08%；合同负债同比+50.29%环比+46.53%，存货同比+73.77%环比+40.95%，货币资金增至104.92亿元 [2] - 预计公司2025 - 2027年实现归母净利润8.04/9.01/9.92亿元，同比增长15.0%/12.0%/10.2% [3] 相关目录总结 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|24,378|28,601|32,033|35,236|38,055| |增长率yoy（%）|20.6|17.3|12.0|10.0|8.0| |归母净利润（百万元）|736|699|804|901|992| |增长率yoy（%）|200.9|-5.0|15.0|12.0|10.2| |EPS最新摊薄（元/股）|0.71|0.68|0.78|0.87|0.96| |净资产收益率（%）|12.1|11.5|11.7|11.6|11.3| |P/E（倍）|11.6|12.2|10.6|9.5|8.6| |P/B（倍）|1.4|1.4|1.2|1.1|1.0| [5] 股票信息 - 行业为白色家电，前次评级增持，2025年04月02日收盘价8.28元，总市值8,527.77百万元，总股本1,029.92百万股，自由流通股占比99.37%，30日日均成交量29.42百万股 [6] 股价走势 - 展示了2024 - 04至2025 - 03长虹美菱与沪深300的股价走势 [7][8] 财务报表和主要财务比率 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表及各项财务比率数据，如不同年份的营业收入、净利润、毛利率、净利率、ROE、资产负债率等指标情况 [10]