报告核心观点 - 卓胜微短期折旧金额大业绩承压，长期看好自主可控与高端模组放量 [8][9] - 新能源电力行业中光伏硅片供不应求加剧，风电招、开标规模持续增长 [14][15][17] - 财经新闻涉及价格治理机制、美国就业数据和特朗普关税行政令等重要事件 [20][21][22] - A股市场各指数震荡，板块个股表现分化 [23][24][25] 重点推荐 卓胜微（300782） - 2024年公司营收44.87亿元（yoy+2.48%），归母净利润4.02亿元（yoy - 64.20%），扣非归母净利润3.64亿元（yoy - 66.80%），综合毛利率39.49%（yoy - 6.96pcts） [8] - 2024全年营收稳中有升因射频模组营收增长，但芯卓产线折旧、市场竞争和消费电子需求不及预期致毛利率和归母净利润承压 [9] - 聚焦MAX - SAW的6英寸产线一期达1万片/月，二期规划1.6万片/月；12英寸产线具备规模量产能力，重要工艺产能达5000片/月；L - PAMiD第一代量产，第二代完成技术升级 [10] - 2024年研发投入9.97亿元，同比增长58.53%，申请专利142项，积极储备多项技术体系 [11][12] - 预计2025 - 2027年营收分别为47.85、52.36、59.29亿元，归母净利润分别为5.87、9.88、13.53亿元，维持“买入”评级 [13] 新能源电力行业 光伏板块 - 本周申万光伏设备板块下跌0.50%，跑输沪深300指数0.51个百分点，涨幅前三为恒星科技、石英股份、锦浪科技 [14] - 硅料价格维稳，成交量少，预计库存下降，价格短期平稳 [15] - 硅片价格维稳，供不应求，缅甸地震或使价格小幅上升，行业开工率56% - 58% [15] - 电池片价格上升，4月Topcon电池产量预计增长，后续价格或松动 [15] - 组件价格上升，上行力度走弱，4月订单签订火热，排产保持增长 [15] - 建议关注福莱特，其有成本优势，资金层面改善，龙头优势将凸显 [16] 风电板块 - 本周申万风电设备板块下跌7.23%，跑输沪深300指数7.24个百分点，仅大金重工上涨 [14] - 本周陆上风电机组招标约4980MW，开标约130MW，整机厂商营收上涨、盈利承压，零部件板块业绩有修复 [17] - 海风项目多地推进，国内高景气，海外势头强劲，海风板块有望迎来密集催化 [18] - 建议关注大金重工和东方电缆，前者海外业务稳定，后者业绩增长、订单充沛 [19] 财经新闻 - 中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，提出深化价格市场化改革、加快重点领域市场建设和加强价格总水平调控等举措 [20][21] - 美国3月ADP就业人数15.5万人，超预期 [21] - 特朗普签署行政令对贸易伙伴征收“对等关税”，基准关税10%于4月5日生效，对等关税于4月9日生效 [22] A股市场评述 - 上交易日上证指数小幅震荡收红，涨幅0.05%，收于3350点，深成指、创业板小幅收涨，主要指数多收涨 [23] - 上证指数早盘反弹遇阻，量能缩小，处于短期均线与60日均线间狭小区间，短线面临方向突破 [23] - 上证指数周线呈小星K线，处于5周与20周均线间震荡 [24] - 深成指、创业板收小星K线，处于均线压力下，60分钟线指标向好，反弹未结束 [24][25] - 上交易日同花顺行业板块收红板块占比61%，收红个股占比51%，板块个股表现分化 [25] - 厨卫电器等消费概念类板块活跃居前，贵金属等板块调整居前 [25] - 多元金融等板块大单资金净流入居前，电力等板块大单资金净流出 [25] - 多元金融板块表现活跃，量能放大，指数放量上破20均线，短线技术条件向好但不强势 [26] 市场数据 |分类|名称|单位|收盘价|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |资金|融资余额|亿元|19028|-47.47| |资金|逆回购到期量|亿元|4554|/| |资金|逆回购操作量|亿元|2299|/| |国内利率|1年期MLF|%|2|/| |国内利率|1年期LPR|%|3.1|/| |国内利率|5年期以上LPR|%|3.6|/| |国内利率|DR001|%,BP|1.7392|-9.27| |国内利率|DR007|%,BP|1.8418|-0.03| |国内利率|10年期中债到期收益率|%,BP|1.7887|-2.17| |国外利率|10年期美债到期收益率|%,BP|4.2000|3.00| |国外利率|2年期美债到期收益率|%,BP|3.9100|4.00| |股市|上证指数|点,%|3350.13|0.05| |股市|创业板指数|点,%|2104.63|0.13| |股市|恒生指数|点,%|23202.53|-0.02| |股市|道琼斯工业指数|点,%|42225.32|0.56| |股市|标普500指数|点,%|5670.97|0.67| |股市|纳斯达克指数|点,%|17601.05|0.87| |股市|法国CAC指数|点,%|7858.83|-0.22| |股市|德国DAX指数|点,%|22390.84|-0.66| |股市|英国富时100指数|点,%|8608.48|-0.30| |外汇|美元指数|/,%|103.7607|-0.44| |外汇|美元/人民币(离岸)|/，BP|7.2964|159.00| |外汇|欧元/美元|/,%|1.0856|0.59| |外汇|美元/日元|/,%|149.28|-0.22| |国内商品|螺纹钢|元/吨,%|3166.00|0.32| |国内商品|铁矿石|元/吨,%|791.50|1.09| |国际商品|COMEX黄金|美元/盎司,%|3190.30|1.33| |国际商品|WTI原油|美元/桶,%|71.71|0.72| |国际商品|LME铜|美元/吨,%|9721.00|0.29| [29]