报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素现货成交活跃价格上涨，成交转弱，强预期逐渐兑现，后续需观察清明节前后基层需求能否超预期，价格将延续震荡格局 [4] - 本周国内尿素日产预期在19万吨附近，日产高位运行，南方水稻推进农需跟进，复合肥厂拿货尚可但高价原料使补仓谨慎 [4] - 农需季节盘面投机性较强，基本面处在供需格局逐渐平衡的状态 [5] 根据相关目录分别进行总结 尿素价格区间预测 - 尿素价格月度预测区间为1800 - 2000，当前波动率19.65%，当前波动率历史百分位（3年）为20.1% [3] - 甲醇价格月度预测区间为2400 - 2600，当前波动率18.49%，当前波动率历史百分位（3年）为42.6% [3] - 聚丙烯价格月度预测区间为7200 - 7500，当前波动率6.49%，当前波动率历史百分位（3年）为6.3% [3] - 塑料价格月度预测区间为7500 - 7800，当前波动率6.93%，当前波动率历史百分位（3年）为1.4% [3] 尿素套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，可根据库存情况做空尿素期货锁定利润弥补成本，套保工具为UR2505、UR2505P1，卖出方向，套保比例25%，建议入场区间1850 - 1950 [3] - 买入看跌期权防止价格大跌，同时卖出看涨期权降低资金成本，套保工具为UR2505P1850、UR2505C1950，买入和卖出方向，套保比例分别为50%、45 - 60 [3] - 为防止价格上涨抬升采购成本，可在目前阶段买入尿素期货提前锁定采购成本，套保工具为UR2505，买入方向，套保比例50%，建议入场区间1750 - 1850 [3] 采购管理 - 采购常备库存偏低，可卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若价格下跌还可锁定现货尿素买入价格，套保工具为UR2505P1750，卖出方向，套保比例75%，建议入场区间20 - 25 [3] 核心矛盾 - 近期尿素现货成交活跃价格上涨后成交转弱，后续需观察清明节前后基层需求，价格延续震荡格局 [4] - 本周国内尿素日产预期在19万吨附近，日产高位运行，南方水稻推进农需跟进，复合肥厂拿货尚可但高价原料使补仓谨慎 [4] 利多解读 - 农需继续维持超高需求 [5] 利空解读 - 农需阶段性将在清明节前后来到阶段性转弱 [6]