报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 领益智造发布2024年度报告，Q4创单季度营收新高，全年业绩符合预期；AI终端、汽车及低空经济相关业务均有明显贡献；人形机器人目标成为本体总成制造商，2025年进入量产阶段；AI眼镜及XR可穿戴设备是“百镜大战”卖铲人；折叠屏是一站式解决方案提供商；2024年晋升AMD核心供应商；维持“增持”评级，看好公司中长期布局第N增长曲线，拓展海外市场并深挖国内需求 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月3日收盘价8.44元，一年内最高/最低11.49/4.62元，市净率3.0，股息率0.36%，流通A股市值582.33亿元，上证指数3342.01，深证成指10365.73 [1] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产2.82元，资产负债率55.99%，总股本70.08亿股，流通A股69亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|34124|-1.1|2051|28.5|0.29|19.9|11.2|29| |2024|44211|29.6|1753|-14.5|0.25|15.8|8.9|34| |2025E|50604|14.5|2777|58.4|0.40|18.9|12.5|21| |2026E|57450|13.5|3411|22.8|0.49|18.9|13.3|17| |2027E|63951|11.3|3942|15.6|0.56|19.0|13.3|15| [5] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|34124|44211|50604|57450|63951| |减：营业成本|27319|37238|41063|46585|51786| |减：税金及附加|204|228|260|296|329| |主营业务利润|6601|6745|9281|10569|11836| |减：销售费用|332|366|607|632|640| |减：管理费用|1402|1411|1619|1781|1919| |减：研发费用|1808|1975|3239|3619|3965| |减：财务费用|212|42|11|9|-11| |经营性利润|2847|2951|3805|4528|5323| |加：信用减值损失（损失以“-”填列）|226|-69|102|-28|-44| |加：资产减值损失（损失以“-”填列）|-707|-761|-815|-847|-791| |加：投资收益及其他|376|266|393|627|456| |营业利润|2553|2210|3487|4281|4947| |加：营业外净收入|-31|-16|-34|-27|-26| |利润总额|2521|2194|3453|4254|4921| |减：所得税|474|436|667|833|968| |净利润|2047|1759|2785|3421|3953| |少数股东损益|-4|5|8|10|12| |归属于母公司所有者的净利润|2051|1753|2777|3411|3942| [8]