报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕康斯特展开调研，涵盖业绩财务、市场拓展、应对挑战、产品布局等方面，展现公司在仪器仪表行业的运营状况与发展策略 [25][26][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为康斯特，所属行业是仪器仪表，接待时间为2025年4月3日，上市公司接待人员有董事会秘书刘楠楠和证券事务代表李广 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括东北证券、国泰君安证券等证券公司，创金合信基金、同泰基金等基金管理公司，浙商资管等资产管理公司，安联保险资管等保险资产管理公司，博润银泰投资等投资公司，中信期货等期货经纪公司 [17][18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 校准与测试业务 - 2024年公司整体营收5.75亿元，国内外市场各占50%，国际市场增34%，国内市场增速1.5%，综合毛利率64.7%，同比基本持平，数字化平台业务收入2655万元，同比增长5.5% [25] - 2025年营收目标6.5亿元，同比增速约13%，国内外市场均增长，国际市场增速预期更高，新加坡子公司发力非美市场订单，国内设备更新政策滞后效应显现，公司深化行业解决方案 [25] - 美国加征关税使综合税率较高，公司采取针对高关税地区调涨价格及调整折扣体系、提高新加坡子公司运营效率、调整出口产品结构等措施 [25] - 公司采取及时结汇减少外汇波动影响 [26] - 全球市场区域化拓展是长期策略，欧美以存量市场为主，“一带一路”市场用中低端产品适配价格敏感需求 [26] - 国内招投标以价格为主导，公司选择性放弃低质订单，采用提供智慧化实验室解决方案、调整价格分层梯度的差异化战略 [27] - 与国际友商相比，公司主打高精度、高附加值产品，国内通过产品梯度化应对低价招标 [27] - 公司通过聚焦应用场景优化产品结构、优化成本结构维持毛利率稳定 [27] - 核心加工设备以从日本进口为主，传感器制造工艺设备国产化率较高 [27] - 新压力控制器增速快，带动国内仪表行业收入占比从6%提升至10%以上，2025年拓展国际市场，新产品规划补足过程信号产品线，研发高毛利新品 [27][28] 传感器垂直一体化及数字化平台 - 公司传感器一期产品采用硅压阻技术，2024年自产3000只用于替换外采传感器，2025年自用计划产能8000只，数字压力传感器启动外售，优先覆盖工业、气象及海洋领域 [28]