市场表现 - 本周A股中小盘指数领跌，中证500和中证1000周度跌幅分别达1.19%和1.04%，避险情绪推动全品种VIX温和回升[2][4] - 衍生品市场风险定价矛盾，沪深300和中证1000SKEW稳定在历史35 - 55%分位区间，中证500近月SKEW持续高居2024年80%分位阈值上方[2][4] 分红预估 - 2025年4月3日预估中证500、沪深300、上证50、中证1000指数未来一年分红点位分别为80.96、80.99、65.01、64.64[4][9] - 各指数下季合约存续期内分红占比：中证500为1.38%，沪深300为2.09%，上证50为2.44%，中证1000为1.04%[9][11][16][18] 基差情况 - IC、IF、IH及IM当季合约分红处理过的年化基差分别为 - 6.72%、0.72%、2.30%、 - 9.70%[4] - 本周IC、IM合约基差相对上一周整体上行、贴水收敛，IF当季合约基差升水，IH当季合约基差下行[21][27][32][39] 对冲策略 - 本周IC、IF、IM对冲策略因基差贴水收窄出现回撤，IH对冲策略表现稳定[50][55][57][60] - 截至2025年4月3日，IC、IF、IH、IM最低贴水策略均选择2509合约[50][55][57][60] 期权指数 - 截至2025年4月3日，30日上证50VIX、沪深300VIX、中证500VIX、中证1000VIX分别为18.08、17.66、25.57及25.06[4][63] - 截至2025年4月3日，上证50SKEW、沪深300SKEW、中证500SKEW、中证1000SKEW分别为98.17、99.05、101.55、99.72[69]