报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 宁德时代与中国石化合作建设换电生态网络，换电设备环节将优先受益，新能源车行业看好换电设备环节先行；储能行业需注意美国对等关税方案带来的贸易政策风险；光伏行业中办、国办发文或引导价格回归合理区间，产业链多环节价格环比上涨，继续看好该板块；风电行业广东、浙江发布重点建设清单，海风项目超15GW，受益于全球海风放量，建议关注整机、塔桩、海缆环节 [1][11][13][18][21] 根据相关目录分别进行总结 子行业观点 - 新能源车：宁德推动换电基建建设，看好换电设备环节先行 [2] - 储能：对等关税方案出台，注意贸易政策风险 [2] - 光伏：中办、国办首次发布《关于完善价格治理机制的意见》 [2] - 风电：广东、浙江发布重点建设清单，海风项目超15GW [2] 重点公司及动态 - 宁德时代：电池龙头地位稳固，持续扩大业务版图 [3] - 富临精工：高压密铁锂龙头，扩大机器人业务布局 [3] 重点推荐 - 宁德时代：目标价373.75元，投资评级为买入 [5] - 富临精工：目标价36.01元，投资评级为买入 [5] 本周观点 新能源车 - 宁德时代与中国石化合作建设换电生态网络，今年不少于500座，长期目标10000座，换电设备环节有望优先受益；3月国内新能源汽车批发销量同比+37%；多数环节盈利能力或接近底部，部分环节涨价，随着需求回升，盈利能力有望环比改善，建议关注电池龙头及新技术新产业方向 [11][12] 储能 - 美国出台对等关税政策，对中国加征34%关税，对越南/泰国/印尼加征46%/36%/32%的关税，将使中国生产并运输到美国的储能电池包成本从131美元/kWh提升至157美元/kWh，若关税落地，将压制我国出口美国的逆变器及储能电池需求，相对看好对美敞口小，受益于欧洲、亚非拉户储和工商储需求增长的户储逆变器板块 [13][17] 光伏 - 中办、国办发文提出规范市场价格行为，防止低于成本价竞争，后续或引导价格回归合理区间；特朗普宣布对贸易伙伴征收“对等关税”，关注布局中东企业；产业链多环节价格环比上涨，210mm TOPCon电池片、双面双玻TOPCon组件价格分别环比上涨3.3%/1.4%，国内玻璃企业4月新单价格上调；继续看好光伏板块，关注库存处于低位或后续去库可期的环节 [18][19][20] 风电 - 广东、浙江发布重点建设清单，海风项目超15GW；叶片龙头时代新材斩获19.8亿元海上+陆上风电大单；三峡能源3000MW海上风电项目立项；受益于全球海风放量，建议关注整机、塔桩、海缆环节 [21][22] 行业动态 周行情回顾 - 2025年3月31日至4月3日，电力设备与新能源板块涨跌不一，泛电力物联网指数上涨0.02%，光伏/机器人指数/工业4.0指数领跌，跌幅分别为5.75%/3.49%/3.19% [25] 产业链数据更新 - 锂电产业链部分产品价格有变动，三元前驱体价格上涨，电解钴、电解镍、锂辉石精矿、电解铜、电解铝价格下降，钴酸锂铝壳、铁锂铝壳、大三元铝壳（523）价格上涨；光伏产业链关键产品价格保持稳定，光伏级多晶硅价格下降，周环比-0.60%，多晶硅片/晶硅光伏组件/薄膜光伏组件/太阳能电池价格不变 [28][38] 行业新闻概览 - 包含电动车电网互动、工程机械开工率、刀片电池出货量预测、光伏产业链价格拐点等多方面新闻 [40][41][42] 公司动态 - 尚太科技、金风科技、晶澳科技等多家公司发布股份回购进展、业绩说明会、可转债转股结果等公告 [42][43][44]