报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 2024年公司实现收入33.06亿，同比增长20.9%；归属净利润1.62亿，同比增长19.5%；扣非业绩1.59亿，同比增长20.9%；折合Q4单季实现收入9.55亿，同比增长15.8%；归属净利润0.45亿，同比增长16.0%；扣非业绩0.44亿，同比增长3.4% [2][4] - 预计2025、2026年归属净利润2.1、3.0亿，对应PE为30、21倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 产品收入及增长情况 - 轨道交通产品收入6.6亿，同比增长1.62%；汽车用产品收入12.97亿，同比增长32.19%；轻量化铝制品收入5.40亿，同比增长9.93%；建筑产品收入3.19亿，同比下滑1.92%；航运用产品收入3.57亿，同比增长113.30% [9] 毛利率情况 - 全年毛利率17.6%，同降0.5个pct，其中轨交、汽车、航运、轻量化产品分别提升1.52、1.91、0.88、1.17个pct，建筑、其他产品下降2.98、8.80个pct [9] - Q4毛利率16.4%，同比下降1.7个pct [9] 期间费用率情况 - 全年期间费用率9.8%，同降0.6个pct，其中管理费用下降0.5个pct [9] - Q4期间费用率8.0%，同比下降3.2个pct，其中销售、管理、研发费率分别下降0.7、1.0、1.3个pct [9] 其他收益及净利润情况 - Q4其他收益378万，同比减少609万；最终归属净利润同增16.0%，单季度净利率4.7%，同比基本持平 [9] 业务发展机遇 - 公司依托天窗密封条积累的客户资源，整车业务全面推进，进入多家车企整车密封系统，并以汽车密封带动汽车减振，获得重要订单，预计整车密封有望进入增长快车道 [9] - 公司开发的卡扣短边框产品可降低光伏行业铝型材用量和成本，子公司海达新能源拟向隆基绿能供应卡扣产品，2025年6月至2027年6月期间预期采购量为8GW，意味着短边框产品正式进入放量阶段，未来成长空间打开 [9] 财务报表及预测指标 - 利润表、资产负债表、现金流量表等展示了2024A-2027E的相关数据，包括营业总收入、营业成本、毛利、各项费用、净利润等，以及基本指标如每股收益、市盈率、市净率等 [13]