报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024年公司营收26.59亿元（同增27%），归母净利润2.07亿元（同增59%），扣非归母净利润2.07亿元（同增76%）；2025Q1公司归母净利润预计1 - 1.2亿元，同增103%至144%，扣非归母净利润1 - 1.2亿元，同增106%至147%，主要系新零售业务和算力业务销售收入涨幅明显、运营效率提升所致 [4] - 公司持续进行内部改革，调味品主业市占率稳步提升，同时积极开拓算力第二增长曲线，随着降本增效成果释放，算力业务拓展不断优化业务结构，盈利增势延续确定性强 [7] 根据相关目录分别进行总结 坚持“品牌复兴战略”，巩固行业龙头优势 - 2024年味精市场规模同增13.7%，莲花味精线下市占率超25%（位列第一），为TOP5味精品牌中唯一市场份额同比增长企业 [5] - 在味精TOP5 SKU中，莲花味精200g/400g/100g包装市场份额分别为8.35%/7.18%/5.40%，包揽前三位置 [5] 高毛利算力业务稳步推进，费投效率持续提升 - 3月算力业务累计回款273.08万元，算力租赁与软件服务业务稳步推进，优化整体业务盈利结构 [6] - 公司通过费用标准化和管控流程优化，实现费用效益的系统提升，同时持续加强成本精细化管控，降本增效，提升整体盈利水平 [6] 盈利预测 - 调整2024 - 2026年EPS分别为0.12/0.22/0.29（前值为0.12/0.16/0.21）元，当前股价对应PE分别为54/28/21倍 [7] 公司盈利预测（百万元） |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |主营收入|2,101|2,659|3,327|4,034| |增长率|24.2%|26.6%|25.1%|21.3%| |归母净利润|130|207|402|527| |增长率|181.4%|59.1%|94.6%|31.1%| |摊薄每股收益（元）|0.07|0.12|0.22|0.29| |ROE|9.8%|13.7%|21.7%|22.8%|[10] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2026E各项目数据，如流动资产、非流动资产、营业收入、营业成本等 [11] - 主要财务指标涵盖成长性、盈利能力、偿债能力、营运能力、每股数据等方面，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [11]