报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [4][7][28] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国内技术领先的石墨设备制造商，逐步形成“材料、设备、系统、服务”四位一体产业格局，有望凭借技术优势受益于海外市场需求 [4][16][28] - 预计2024 - 2026年营收分别为6.36/8.99/11.38亿元，同比增长 - 17.54%/41.38%/26.69%，归母净利润分别为1.53/2.31/3.02亿元，同比增长3.42%/51.05%/30.75%，对应EPS分别为1.05/1.59/2.08元，PE分别为25.24/16.71/12.78x [4][28][29] 根据相关目录分别进行总结 星球石墨：石墨设备领先企业，海外市场拓展加速 - 报告研究的具体公司是国内领先的石墨材料及设备制造商，主营石墨设备研发、生产、销售及维保服务，产品用于化工生产多过程，涵盖合成炉、换热器和塔器三类高性能石墨设备，应用于氯碱、多晶硅等领域，通过特殊工艺提升石墨性能，有独特技术优势 [1][13] - 2020 - 2024年营收从5.60亿元增长至6.36亿元，年复合增长率3.24%，归母净利润基本稳定在1.52 - 1.53亿元；2024年因石墨原材料价格下降和降本增效，部分产品毛利率提升，归母净利率达24.03%，同比增长4.87pct [14] - 近年国内环氧丙烷行业“旺季不旺，淡季不淡”，公司2024年4月与天津星锐达合作设立北京普兰尼德工程技术有限公司拓展海外市场，产品销往印度、越南、俄罗斯等国，与印度Adani集团子公司Mundra签订4433.42万美元销售合同，已收预付款1336.77万美元，2025年交付产品 [2][15] - 行业发展使石墨设备制造商对材料技术和成本要求提高，下游定制化需求增长，向产业链两端延伸的制造商竞争优势强；公司设备端自主研发设计能力强，技术国内领先，未来将形成“材料、设备、系统、服务”四位一体产业格局，打造产业闭环，形成核心壁垒 [3][16] 盈利预测及投资建议 - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年营收分别为6.36/8.99/11.38亿元，同比增长 - 17.54%/41.38%/26.69%，归母净利润分别为1.53/2.31/3.02亿元，同比增长3.42%/51.05%/30.75%，对应EPS分别为1.05/1.59/2.08元，PE分别为25.24/16.71/12.78x，首次覆盖给予“买入”评级 [4][28][29]