报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [10] 报告的核心观点 - 公司2024年营收和归属净利润双增，扣非后归属净利润减少，新签合同持续景气，境外双位数高增，深耕能源建设发力新兴业务打开利润增长空间 [2][8][14] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - 2024年实现营业收入4367.13亿元，同比增长7.56%；归属净利润83.96亿元，同比增长5.13%；扣非后归属净利润65.26亿元，同比减少8.89% [2][8] - 全年综合毛利率12.41%，同比下降0.23pct；全年期间费用率8.38%，同比下降0.07pct [14] - 全年经营活动现金流净流入110.27亿元，同比多流入15.41亿元，收现比96.27%，同比提升8.00pct [14] 新签合同情况 - 2024年累计新签14088.76亿元，同比增长9.75%；境内新签10873.1亿元，同比增长8.41%，境外新签3215.7亿元，同比增长14.55% [14] 业务布局情况 - 战略性新兴产业收入占比达38.8%，传统基建业务占比持续下降，能源电力工程份额提升，前瞻布局的氢能业务或将迈入景气上行阶段 [14] 财务预测情况 |项目|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|568440|636119|666791| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|9134|9762|10003| |EPS（元）|0.22|0.23|0.24| |每股经营现金流（元）|0.56|0.92|0.99| |市盈率|10.50|9.82|9.59| |市净率|0.77|0.71|0.66| |资产负债率|78.5%|79.1%|79.0%| [19]