报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周（2025.3.31 - 2025.4.6）半导体相关指数大多续跌，受美国加征进口关税、收紧 H20 出口可能性等因素影响，海外 AI 芯片指数、英伟达映射指数等均下跌，相关产业链公司股价也受波及 [2] - 英伟达公布未来三年数据中心产品路线，2024 年半导体市场收入因人工智能相关芯片需求激增创纪录，但行业表现不均衡 [3] - 多家公司公布业绩或有重大事件，如蓝思科技递交发行 H 股申请、华为公布 2024 年营收等 [4] 各目录总结 市场指数 - 海外 AI 芯片指数上周跌 7.6%，本周续跌 13.6%，美国加征关税及收紧 H20 出口可能致英伟达本周股价跌近 14% [11] - 国内 A 股芯片指数上周跌 1.9%，本周续跌 1.6%，中芯国际和长电科技等下跌，寒武纪等出现正增长 [11] - 英伟达映射指数上周跌 4.2%，本周续跌 5.0%，成分股大多下滑，胜宏科技下滑约 12% [14] - 服务器 ODM 指数上周跌 9.2%，本周续跌 3.0%，超微下跌近 13%，Quanta 涨幅近 22% [14] - 国内存储芯片指数上周跌 4.7%，本周续跌 2.6%，香农芯创和东芯股份等下跌超 6% [17] - 国内功率半导体指数上周跌 2.2%，本周续跌 0.5%，士兰微等下滑，富乐德涨幅 3.6% [17] - A 股果链指数本周下跌 8.6%，港股果链指数下跌 9.6%，覆盖标的多数下跌，立讯精密受关税影响跌 14% [22][25] 行业数据 - 英伟达 2025Q1 量产 GB200 NVL72 机柜，25Q4 量产 GB300 NVL72 机柜，26H2 量产 Vera Rubin NVL144 机柜，27H2 量产 Rubin Ultra NVL576 机柜，预计架构升级至 Kyber [3][27] - 受美国增加关税影响，2025 年 2 月笔电月度出货量环比增长仅 7%，较 24 年 2 月同比下滑 [3][30] - Omdia 数据显示，2024 年半导体市场收入激增约 25%，达 6830 亿美元，人工智能相关芯片需求带动内存领域年增长率达 74%，但行业表现不均衡 [3][33] - 2025 年 2 月国内市场手机出货量 1966.2 万部，同比增长 37.9%，国产品牌手机出货量 1702.4 万部，同比增长 43.8%，占比 86.6% [35] 重大事件 - 3 月 31 日蓝思科技递交发行境外上市外资股（H 股）申请，发行股数不超发行后总股本 7% [4][38] - 3 月 31 日华为公布 2024 年全球销售收入 8621 亿元，同比增长 22.42%，净利润 626 亿元，同比下降 28.05%，研发投入 1797 亿元，占比 20.8% [4][40] - 瑞声科技 2024 年全年收入 273.3 亿元，同比增长 33.8%，毛利率 22.1%，同比提升 5.2 个百分点，净利润同比增长 142.7%至 18.0 亿元 [4][41] - 欧菲光 2024 年营业总收入 204.37 亿元，同比上升 21.19%，净利润 5838.18 万元，同比下降 24.09%，研发投入 15.91 亿元，占比 7.79% [4][42] - 4 月 2 日消息，Meta 即将推出超 1000 美元智能眼镜，预计年底亮相 [4][42] - 搭载 M5 芯片的 iPad Pro 及 MacBook Pro 进入测试后期，有望下半年投产，苹果获全玻璃设备外壳专利 [43] - 3 月 31 日台积电举行高雄厂 2nm 扩产典礼，2nm 制程技术下半年量产 [43] - 3 月 31 日 vivo 发布新款 Y300 Pro+智能手机，搭载 7300mAh 电池，售价 1799 元起 [43] - 3 月 31 日联想集团透露将发布全新 AI PC，本地人工智能推理能力媲美 OpenAI o1 - mini [44]