量化模型与构建方式 1 模型名称：公用事业指数趋势跟踪模型 模型构建思路：模型假设标的价格走势具有局部延续性，价格处于某一趋势中，反转行情持续时间短于趋势延续时间，窄幅盘整时延续之前趋势[4] 模型具体构建过程： - 计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值del - 计算T-20日至T日（不含）时间段波动率Vol - 趋势判断规则： $|del| > N \times Vol$ 时认为形成新趋势，方向与del符号一致 $|del| \leq N \times Vol$ 时延续T-1日趋势方向 - 参数设置：N=1（适应股票市场波动特性）[4] 模型评价：在连续波动行情中表现不佳，净值持续下降且出现长期大幅回撤，不适合直接用于申万一级公用事业指数[5] 模型的回测效果 1 公用事业指数趋势跟踪模型： - 区间年化收益：-16.67% - 波动率（年化）：15.99% - 夏普率：-1.04 - 最大回撤：32.10% - 指数期间总回报率：-0.35%[4] （注：报告中未涉及量化因子相关内容，故不输出该部分）