报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年年报业绩显示营收和归母净利润同比增长 毛利率和净利率提升 海外订单交付带来盈利提升 在手订单丰富 [1] - 盈利结构改善 数字化方案和海外收入高增长 但内销受光伏产业链影响下滑 [2] - 公司开拓新领域需求 AIDC订单高增 切入AI + 智能工业机器人领域有望开拓新业绩增长点 [3][4] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为8.08/11.62/13.90亿元 对应PE为21.6/15.0/12.6倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2027年营业收入分别为66.8亿、69.01亿、87.27亿、108亿、135.82亿元 增长率分别为40.5%、3.5%、26.5%、23.8%、25.8% [5] - 2023 - 2027年归母净利润分别为5.05亿、5.74亿、8.08亿、11.62亿、13.90亿元 增长率分别为78.2%、13.8%、40.6%、43.9%、19.6% [5] - 2023 - 2027年EPS分别为1.10、1.26、1.77、2.54、3.04元/股 [5] - 2023 - 2027年净资产收益率分别为15.3%、12.9%、16.3%、20.6%、21.5% [5] - 2023 - 2027年P/E分别为34.6、30.4、21.6、15.0、12.6倍 [5] - 2023 - 2027年P/B分别为5.3、3.9、3.5、3.1、2.7倍 [5] 股票信息 - 行业为电网设备 [6] - 前次评级为增持 [6] - 2025年04月03日收盘价为38.15元 [6] - 总市值为174.5137亿元 总股本为4.5744亿股 自由流通股占比100% 30日日均成交量为1676万股 [6] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表显示2023 - 2027年资产总计分别为85.29亿、96.16亿、112.57亿、130.22亿、153.42亿元 负债合计分别为52.32亿、51.69亿、63.10亿、73.73亿、88.53亿元 [10] - 利润表显示2023 - 2027年营业收入分别为66.68亿、69.01亿、87.27亿、108亿、135.82亿元 归属母公司净利润分别为5.05亿、5.74亿、8.08亿、11.62亿、13.90亿元 [10] - 现金流量表显示2023 - 2027年经营活动现金流分别为2.05亿、 - 0.37亿、16.22亿、8.97亿、9.75亿元 [10] - 主要财务比率显示2023 - 2027年成长能力方面营业收入增长率分别为40.5%、3.5%、26.5%、23.8%、25.8% 归属母公司净利润增长率分别为78.2%、13.8%、40.6%、43.9%、19.6% [10] - 获利能力方面毛利率分别为22.6%、24.3%、24.2%、25.7%、25.9% 净利率分别为7.6%、8.3%、9.3%、10.8%、10.2% [10] - 偿债能力方面资产负债率分别为61.3%、53.8%、56.1%、56.6%、57.7% 净负债比率分别为29.2%、21.5%、 - 2.1%、 - 5.0%、 - 6.9% [10] - 营运能力方面总资产周转率分别为0.8、0.8、0.8、0.9、1.0 应收账款周转率分别为3.0、2.6、2.8、2.7、2.7 [10] - 每股指标方面2023 - 2027年每股收益分别为1.10、1.26、1.77、2.54、3.04元/股 每股经营现金流分别为0.45、 - 0.08、3.54、1.96、2.13元/股 [10] - 估值比率方面2023 - 2027年P/E分别为34.6、30.4、21.6、15.0、12.6倍 P/B分别为5.3、3.9、3.5、3.1、2.7倍 [10]