报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月PP行业集中检修供应压力缓解 下游需求表现分化 美国关税政策落地终端制品出口受抑制 成本方面国际油价偏弱 中国对美关税反制提高PDH工艺生产成本 美国关税政策有不确定性商品价格波动放大 短期内PP2505预计震荡走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚丙烯期货主力合约收盘价7200元/吨 环比涨3元/吨 1月合约收盘价7081元/吨 环比跌37元/吨 5月合约收盘价7200元/吨 环比涨3元/吨 9月合约收盘价7129元/吨 环比跌23元/吨 [2] - 聚丙烯成交量323099手 环比减少117090手 持仓量213258手 环比减少31820手 [2] - 前20名持仓买单量352161手 环比减少17253手 卖单量373363手 环比减少18175手 净买单量 -21202手 环比增加922手 仓单数量1950手 环比无变化 [2] - PP(纤维/注塑)CFR东南亚中间价959美元/吨 PP(均聚注塑)CFR远东中间价864美元/吨 环比跌5美元/吨 [2] 现货市场 - PP(拉丝级)浙江完税自提价7340元/吨 环比跌50元/吨 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国价格826美元/吨 环比无变化 丙烷远东到岸价(CFR)520美元/吨 环比跌67美元/吨 [2] - FOB石脑油新加坡价格56.31美元/桶 环比跌6.49美元/桶 CFR石脑油日本价格526.25美元/吨 环比跌57美元/吨 [2] 产业情况 - 聚丙烯(PP)石化企业开工率76.38% 环比降0.04% [2] 下游情况 - 聚丙烯平均开工率50.4% 环比降0.03% 塑编开工率47.6% 环比涨0.2% 注塑开工率54.2% 环比涨0.2% BOPP开工率61.78% 环比涨0.33% [2] - PP管材开工率36.27% 环比降0.73% 胶带母卷开工率52.08% 环比涨0.02% PP无纺布开工率37% 环比降0.13% CPP开工率53% 环比无变化 [2] 期权市场 - 聚丙烯20日历史波动率9.9% 环比涨0.01% 40日历史波动率8.13% 环比降0.01% [2] - 聚丙烯平值看跌期权隐含波动率17.48% 环比涨6.31% 平值看涨期权隐含波动率17.48% 环比涨6.31% [2] 行业消息 - 美东时间4月7日美方威胁进一步对华加征50%关税 中方表示若美方升级关税措施落地 将坚决反制 [2] - 3月28日至4月3日 中国聚丙烯产量73.16万吨 较上周期跌幅0.05% 产能利用率环比降0.05%至76.38% [2] - 3月28日至4月3日 PP下游行业平均开工下滑0.03个百分点至50.40% [2] - 截至4月2日 中国聚丙烯商业库存总量84.84万吨 较上期跌1.02万吨 环比跌1.19% [2]