报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][12] 报告的核心观点 - 考虑行业竞争加剧，下调公司2025 - 2026年每股收益预测值，新增2027年每股收益预计为1.53元，给予公司2025年23倍市盈率，对应目标价24.38元 [3] - 2024年公司营收和归母净利润同比增长，各季度环比持续改善，核心板块稳定增长，新签订单快速回暖，有望支撑后续业绩增长 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027年，公司营业收入、营业利润、归属母公司净利润等指标预计呈增长趋势，毛利率、净利率、净资产收益率等指标有一定波动 [9] - 资产负债表方面，货币资金、应收票据等项目有变化，负债合计、股东权益合计等也有相应变动 [15] - 利润表中，营业收入、营业成本等逐年增长，各项费用也有不同程度变化 [15] - 现金流量表显示，经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等有各自的变化趋势 [15] 可比公司估值表 - 展示了药明康德、皓元医药等可比公司的最新价格、每股收益、市盈率等数据，并给出了最大值、最小值、平均数和调整后平均等统计信息 [13] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入122.76亿元（同比+6.4%），归母净利润17.93亿元（同比+12.0%），单四季度营收和Non - IFRSs归母净利润同比增长 [12] - 分板块看，实验室服务、CMC服务、临床研究服务收入增长，大分子和细胞与基因治疗服务收入下降 [12] - 2024年新签订单金额同比增长超20%，实验室服务、CMC新签订单同比增速分别为15%+、35%+ [12]