报告核心观点 - 宏观环境逐步改善，2025 年财政政策预计更加积极，货币政策可能择机降准降息，市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长 [8][9][11] - 各行业表现分化，食品饮料行情回暖，半导体受“对等关税”政策影响但长期仍有发展潜力，化工品价格回落关注钾肥和磷化工，出版企业有防御性价值，AI 算力芯片和算力产业发展前景好，电气设备和新材料板块估值有望修复等 [16][17][22] 财经要闻 - 国务院新闻办公室发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，阐述中美经贸关系多方面内容 [5][8] - 3 月乘用车出口 39.1 万辆，同比下降 8%，环比增长 10%，新能源车占出口总量的 36.6%，较同期增加 5 个百分点 [5][8] - 国家发改委等发布通知，要有序开展高质量户外运动目的地建设，到 2030 年建设 100 个左右高质量户外运动目的地 [5][8] 宏观策略 月度策略 - 宏观环境保持宽松基调，2025 年实施适度宽松货币政策和更积极财政政策，央行可能择机降准降息 [12] - 3 月价值风格指数表现较好，融资融券环比增速下降，指数股票型基金发行降温，债市先抑后扬 [13] - 4 月政策推动消费，经济数据有回暖但受“对等关税”政策冲击，建议关注高股息率与防御属性资产及科技板块回调机遇 [14] 周度策略 - 涵盖全国要闻与数据跟踪、河南经济与政策跟踪、债券市场运行跟踪、股票市场运行跟踪、券商板块周行情跟踪等内容 [15][17] 市场分析 - 4 月 9 日军工半导体行业领涨 A 股先抑后扬，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，建议关注军工等行业 [8] - 4 月 8 日农业消费行业领涨 A 股小幅上行，市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，建议关注农牧饲渔等行业 [9] - 4 月 7 日 A 股宽幅震荡，市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，若美联储降息外资可能回流，建议关注农牧饲渔等行业 [11] 行业公司 食品饮料行业 - 3 月食品饮料板块上涨 2.34%，连续两个月上涨，跑赢大盘，1 - 3 月累计微涨，白酒持续性好，啤酒有望持续表现 [16] - 板块估值略有抬升但仍处低位，3 月个股上涨比例下降，2025 年以来行业投资增长高，部分产品产量和进口量有变化，部分价格延续跌势 [18] - 4 月推荐关注白酒、乳制品等板块，给出股票投资组合 [18] 半导体行业 - 3 月国内半导体行业表现较弱，全球半导体销售额同比增长，存储器价格环比回升，下游需求结构分化，库存有望改善 [17][19] - “对等关税”政策将影响全球贸易格局，国内半导体产业自主可控进程有望加速，建议关注相关环节和国内存储器产业链 [20][21] 化工行业 - 2024 年 3 月中信基础化工行业指数下跌，子行业中涤纶等表现居前，化工品价格延续回落，目前估值低于历史平均 [22] - 4 月建议关注需求刚性的化肥板块，钾肥供需收紧价格复苏，磷化工因资源稀缺性和需求增长有望景气提升 [22][23] 出版行业 - 风险偏好下行时红利板块有防御性价值，中证红利指数长期走势好于部分指数 [24] - 免税政策恢复使 2025 年出版板块利润有弹性，教材教辅需求刚性，出版企业分红规模提升，部分公司股息率高 [25][26] - 建议关注出版板块在市场震荡时的防御性价值 [26] AI 算力芯片行业 - AI 算力芯片是“AI 时代的引擎”，全球算力规模高速增长，AI 算力芯片以 GPU 为主流，定制 ASIC 芯片市场成长快 [27][28][29] - DeepSeek 有望推动国产 AI 算力芯片加速发展，建议关注相关企业 [30][31] 算力产业（河南） - 算力包括计算、传输、存储能力，我国实施“东数西算”等工程推动算力资源协同，AI 发展使算力产业有核心增长点 [32][33] - 河南运载力和计算力领先，有积极算力规划，企业布局在上游服务器和硬件端及下游应用端有优势 [33][34] 电气设备行业 - 3 月电气设备指数表现强于沪深 300，制造业 PMI 重回景气区间，有色金属价格上行带动成本提升，板块估值有所修复 [35][36] - 维持“同步大市”评级，板块估值修复源于机器人技术迭代和电网建设加速 [36] 新材料行业 - 3 月新材料指数走势强于沪深 300，基本金属价格普遍上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口额下降，特种气体价格环比下降 [38][39][40] - 维持“强于大市”评级，新材料未来将持续发展，国内板块或迎景气周期 [40] 算力基建与光芯片（河南） - 算力基础设施支撑 AI 发展，全球和我国算力规模增长，光芯片是 AI 服务器数据传输核心组件，市场增速高但我国高速率芯片国产化率低 [42][43] - 河南省支持算力产业，重点发展光芯片，仕佳光子是领先企业，鹤壁市探索成果应用转化模式 [43][44] 航空航天及卫星应用（河南） - 我国航空航天及卫星应用产业链涵盖多方面，呈现军工央企带头等特点，已形成六大产业聚集区 [45] - 河南发展该产业有基础和优势，有众多企业，构建了产业布局，细分领域有骨干企业，卫星在多领域发挥作用 [46] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 涉及中材国际、强邦新材等多家公司，列出了解禁数量、总股本、占比和解禁日期 [46] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 展示了 2025 年 4 月 9 日 A 股十大活跃个股的成交金额、收盘价、涨跌幅等信息 [48] 今日新股申购 - 未给出具体内容 [48] IPO 信息 - 未给出具体内容 [48]