报告核心观点 - 推荐关注具备技术和规模化能力的国产PPS龙头企业新和成，以及PPS改性相关、具备技术能力的企业如金发科技、沃特股份等；看好国内消费复苏、自主可控产业链，推荐炼化一体化成本优势的标的如恒力石化、荣盛石化、桐昆股份等；维持常熟银行“买入”投资评级 [10][13][19] 重点推荐 PPS研究 - PPS综合性能优异，应用领域广泛，2023年消费占比居六类特种工程塑料之首，具有耐高温、耐腐蚀等特点，可制成多种材料，用于电子电器等领域 [7] - 原料端，国内PPS聚合厂商多采用硫化钠法，中国是对氯二苯主要生产国，产量上升价格平稳，国产硫磺供需错配价格上扬，龙头企业会加强上游产业链建设锁定供应 [8] - 需求端，市场有望受益于新能源汽车、智能机器人等产业对轻质耐用特种材料的需求增长，预计2024 - 2030年全球PPS树脂市场复合增长率为7.2% [9] - 供给端，技术和规模化能力是国产突破必经之路，我国PPS自给率上升，但仍面临海外品牌竞争压力，新和成已成为国内唯一能稳定生产多种级PPS的企业 [10] 原油及聚酯产业链研究 - 2025年3月布伦特原油震荡上行，月底收于74美元/桶左右，4月初特朗普关税政策宣布后油价大幅下行，预计2025年国际油价呈V字型走势，全年波动范围在55 - 80美元/桶 [12] - 特朗普关税政策出台后，美债收益率下跌，利率债避险需求上升，人民币汇率阶段性承压，贸易战冲击下短期看空商品，但我国石化产业链有成本竞争优势，看好国内消费复苏和自主可控产业链 [13] 常熟银行研究 - 2024年公司营收和净利润增长，总资产规模扩大，不良贷款率持平，不良贷款拨备覆盖率下降，全年净息差下降 [14] - 个贷增长偏弱，存款增长较强，息差受资产端影响收窄，公司加强存款成本管控，投资收益受债券牛市驱动表现亮眼 [15][16] - 总体资产质量稳定，前瞻性指标释放风险放缓信号，不良确认与核销力度加大体现审慎经营理念 [17][18] - 预计2025 - 2027年公司营收和净利润增长，行业和公司层面因素利于板块估值修复和公司成长，维持“买入”投资评级 [19] 财经新闻 - 国务院新闻办公室发布白皮书，阐明中方对中美经贸关系的立场，指出美方限制措施的错误本质，中方已采取反制措施，希望美方与中方相向而行解决分歧 [22][23] - 国务院关税税则委员会提高对原产于美国的所有进口商品加征关税税率至84% [24] - 中央周边工作会议举行，强调构建周边命运共同体，明确目标任务和思路举措 [25] - 国务院总理李强主持召开座谈会，强调做好经济工作，实施积极宏观政策，扩大内需，激发经营主体活力 [26][27] - 欧盟投票通过对美征收25%关税反制措施 [27] - 美联储会议纪要显示多数与会者认为通胀可能更持久，维持利率不变，关税将导致通胀率上升 [28] A股市场评述 - 上交易日上证指数等主要指数收涨，上证指数收复重要均线压力，量能放大，指标有所修复，但上方有跳空缺口和均线压力 [29] - 深成指、创业板收红，趋近250日均线，量能放大，指标有所修复，关注250日均线压力 [30] - 同花顺行业板块多数收红，军工装备板块涨幅居首，超半数板块大单资金净流入，农业概念类板块大单资金净流出 [31] 市场数据 - 展示了2025年4月9日融资余额、逆回购、国内外利率、股市、外汇、国内外商品等市场数据及变化情况 [37]