报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价17.43元 [2][5] 报告的核心观点 - 深蓝及阿维塔销量同比较高增长，新车即将上市 [1] 各部分总结 公司主要财务信息 - 2024 - 2026年预测营业收入分别为1748.23亿、1942.92亿、2130.09亿元，同比增长15.5%、11.1%、9.6% [4] - 2024 - 2026年预测营业利润分别为62.52亿、87.17亿、106.81亿元，同比增长 - 40.2%、39.4%、22.5% [4] - 2024 - 2026年预测归属母公司净利润分别为59.47亿、82.68亿、101.25亿元，同比增长 - 47.5%、39.0%、22.5% [2][4] 公司销量及业务动态 - 3月长安汽车整体销量26.81万辆，同比增长3.5%，环比增长66.0%；1 - 3月累计整体销量70.52万辆，同比增长1.9%，一季度对应收入623亿元 [10] - 3月深蓝交付2.44万辆，同比增长86.7%，环比增长30.0%；阿维塔销售10475辆，同比增长108.8%，环比增长102.1% [10] - 4月将发布近十款产品，包括长安启源Q07、深蓝S09、阿维塔06等 [10] - 长安泰国生产基地预计5月投产，一期产能10万辆/年，深蓝S05首个投产；计划未来在欧洲推三大品牌九款车型，首款深蓝S07预计5月推出 [10] - 长安福特3月销量1.83万辆，同比减少14.9%，环比增长52.3%；1 - 3月累计销量4.78万辆，同比减少14.1% [10] - 长安马自达3月销量7159辆，同比增长16.7%，环比增长88.4%；1 - 3月累计销量1.76万辆，同比减少9.0% [10] - 长安科技已启动战略轮融资工作，助力长安汽车向智能科技方向转型 [10] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表方面，2024 - 2026年预测流动资产合计分别为1344.05亿、1510.53亿、1673.28亿元，非流动资产合计分别为697.41亿、788.13亿、865.24亿元 [11] - 利润表方面，2024 - 2026年预测营业收入分别为1748.23亿、1942.92亿、2130.09亿元，营业利润分别为62.52亿、87.17亿、106.81亿元 [11] - 现金流量表方面，2024 - 2026年预测经营活动现金流分别为 - 100.10亿、135.84亿、155.21亿元，投资活动现金流分别为 - 128.62亿、 - 136.77亿、 - 133.88亿元 [11] - 主要财务比率方面，2024 - 2026年预测毛利率分别为16.1%、17.3%、18.0%，净利率分别为3.4%、4.3%、4.8% [4][11]