报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关税政策带来的市场情绪以及短期供需僵持，提振生猪期货盘面短期偏强波动，但中期供需偏松，期价上方仍承压，以震荡走势为主，需关注前期二育及压栏出栏情况以及出栏重量 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为14295元/吨，环比涨810；主力合约持仓量生猪为64927手，环比增26394；仓单数量生猪为0手，环比无变化；期货前20名持仓净买单量生猪为 - 21437手，环比增375 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为14700元/吨，环比涨100；吉林四平生猪价为14200元/吨，环比无变化；广东云浮生猪价为15500元/吨，环比无变化；生猪主力基差为405元/吨，环比降710 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42743万头，环比增49；生猪存栏能繁母猪为4066万头，环比增4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为 - 0.7%，环比降1.2；张家港豆粕现货价为3170元/吨，环比降10；玉米现货价为2269.02元/吨，环比降1.37；大商所猪饲料成本指数为939.15，环比增0.23；饲料当月产量为28436000吨，环比增68000；二元能繁母猪价格为1641元/头，环比无变化；外购仔猪养殖利润为 - 31.97元/头，环比降4.84；自繁自养生猪养殖利润为47元/头，环比降4.83；猪肉当月进口数量为8万吨，环比降2；主产区白条鸡平均价为13.7元/公斤，环比无变化 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为2177万头，环比降1639；社会消费品零售总额餐饮收入当月值为9792亿元，环比增4243.5亿元 [2] 行业消息 - 4月10日，国内自繁自养生猪养殖利润123.77元/头，外购仔猪养殖利润37.82元/头；供应端短期养殖端有扛价惜售情绪，但标肥价差持续收缩，压栏育肥风险增加，对应周期母猪产能增加，中期供应端存在压力；需求端收购难度较低，屠宰厂开工率持续回升，但终端消费疲弱，白条走货情况一般，屠宰利润欠佳，开工率回升空间有限，部分地区鲜肉被动入库 [2]