报告公司投资评级 - 报告给予妙可蓝多“增持”评级，预测公司2025、2026、2027年每股收益分别为0.42元、0.58元、0.74元，参照4月9日收盘价26.71元，对应市盈率为63.75倍、46.03倍及35.95倍，公司跨界餐饮供应商领域，有望拓宽业务前景，稳定销售收入增长 [8] 报告的核心观点 - 2024年奶酪主业营收增长、收入占比扩大，但毛利率下滑，即食系列收入增长但毛利率下滑，公司跨界餐饮供应商领域有望带来积极影响 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - 2024年公司营收48.44亿元，同比减少8.99%，奶酪主业收入37.57亿元，同比增6.92%，收入占比达80.12%，同比扩大5.62个百分点，奶酪销量8.03万吨，同比增18.32% [8] - 2024年奶酪主业毛利率为35.04%，同比下滑0.39个百分点，主要因餐饮工业系列收入占比扩大，其毛利率较低拉低整体毛利率 [8] - 2024年即食系列收入20.5亿元，同比增长3.17%，收入占比减少1.98个百分点至54.56%，毛利率下滑2.45个百分点至46.97% [8] 财务数据预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5,322|4,844|5,454|6,125|6,682| |增长比率（%）|10.20|-8.99|12.60|12.30|9.10| |净利润（百万元）|60|114|215|297|380| |增长比率（%）|-56.35|89.16|88.82|38.50|28.04| |每股收益(元)|0.12|0.22|0.42|0.58|0.74| |市盈率(倍)|227.70|120.37|63.75|46.03|35.95| [9] 财务报表预测和估值数据 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据呈现了公司2023 - 2027年的财务状况及预测，包括流动资产、固定资产、负债、营收、利润等项目的变化情况 [10] - 主要财务比率方面，成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在不同年份有不同表现，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [10] - 每股指标和估值比率方面，给出了每股收益、每股经营现金流、每股净资产以及市盈率、市净率等数据 [10]