报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025年4月10日公司披露年报，营收和归母净利润同比下降，单Q4营收和归母净利润也同比下降，主要受金融行业客户IT投入节奏放缓影响 [2] - 预计2025 - 2027年公司营收和归母净利润将实现增长，对应一定倍数PE [5] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2025年4月10日公司披露年报，实现营收6.64亿元，同比下降10.8%；归母净利润1.94亿元，同比下降16.8%；单Q4营收2.43亿元，同比下降15.2%；归母净利润0.93亿元，同比下降18.1% [2] 经营分析 - 新交易体系业务方面，A5在多家机构推进，24年客户数达10家，近日中标光大证券核心交易系统项目，信创经验有望复制 [3] - 财富管理业务方面，24年新增客户20余家，客户总数300余家 [3] - 大运营体系业务方面，实现产品线100%信创适配，可提供多维子账户全流程数字化管理 [3] - 24年公司销售费用同比下降13.9%，管理费用同比下降11.6%，研发投入保持较高水平，研发费用率为23.0%，较上年同期增长2.4pct [3] - 截至24年末共有员工1,816人，同比下降9.0%，预计降本增效将持续显现 [3] AI应用落地 - 公司持续推进AI应用落地，LiveData融入创新能力，推出LiveBOS AI增强版，I5数智投行平台增加功能 [4] - 公司业务线场景丰富，Agent产品有望快速落地 [4] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司实现营收7.97/9.80/12.23亿元，同比增长20.08%/22.95%/24.83% [5] - 预计归母净利润为2.36/2.91/3.67亿元，同比增长21.69%/23.15%/26.08%，对应32.30/26.22/20.80倍PE [5] 公司基本情况 - 展示了2023 - 2027E公司营业收入、归母净利润等多项指标数据及变化情况 [10] 三张报表预测摘要 - 涵盖损益表、资产负债表、现金流量表等报表预测数据，以及比率分析、每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等相关指标数据 [11] 市场中相关报告评级比率分析 - 展示了一周内、一月内、二月内、三月内、六月内市场中相关报告“买入”评级数量及评分情况 [12]