报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [8] 报告的核心观点 - 2024年全球经济体持续复苏叠加国内政策催化，推动智能手机和消费电子市场需求回暖，公司收入利润正向增长；4Q24单季度毛利率小幅度下降，期间费用总额同环比均大幅下降，利润增速高于收入增速 [5] - AI功能从云端向端侧加速渗透，驱动消费电子产业升级迭代，为未来消费电子市场带来增量空间；公司凭借技术、客户、产能优势，构建全场景产品矩阵，精准卡位AI终端消费品创新周期，还推动SLP产品切入相关产品，打通AI管侧产品布局 [6][7] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为41.9、46.2、50.0亿元，对应的EPS分别为1.81、1.99、2.16元，对应2025年4月10日收盘价PE分别为15.5、14.0、13.0x [8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 鹏鼎控股收盘价27.95元，近12个月最高/最低为44.66/20.91元，总股本2319百万股，流通股本2305百万股，流通股比例99.44%，总市值648亿元，流通市值644亿元 [1] 事件 - 2025年4月9日，鹏鼎控股公告2024年年度报告，2024年实现营业收入351.4亿元，同比增长9.6%，归母净利润36.2亿元，同比增长10.1%，扣非归母净利润35.3亿元，同比增长11.4%；4Q24单季度收入116.5亿元，同比增长0.4%，环比增长12.5%，单季度归母净利润16.5亿元，同比增长14.1%，环比增长38.3%，单季度扣非归母净利润16.0亿元，同比增长14.6%，环比增长36.6% [4] 行业趋势 - 咨询机构Canalys预测，2024年全球AI手机出货量占智能手机总出货量的16%，到2028年将增至54%，年复合增长率为63%；AI PC 2025年出货量预计超1亿台，占PC总出货量的40%，到2028年将达2.05亿台，2024 - 2028年期间年复合增长率将达44%；以AI眼镜为代表的新的AI端侧产品预计将迎来快速增长 [6] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|35140|38724|41761|44746| |收入同比（%）|9.6%|10.2%|7.8%|7.1%| |归属母公司净利润（百万元）|3620|4190|4616|5004| |净利润同比（%）|10.1%|15.7%|10.2%|8.4%| |毛利率（%）|20.8%|21.5%|22.0%|22.0%| |ROE（%）|11.3%|12.4%|13.0%|13.4%| |每股收益（元）|1.56|1.81|1.99|2.16| |P/E|23.38|15.47|14.04|12.95| |P/B|2.63|1.92|1.83|1.74| |EV/EBITDA|11.63|7.19|6.22|5.50| [10] 财务报表与盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024A - 2027E各项目数据，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本、经营活动现金流等；还给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率数据 [11]