报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025年4月11日公司披露年报，营收46.36亿元同比上升9.3%，归母净利润3.12亿元同比下降10.4%；单Q4营收12.00亿元同比上升7.2%，归母净利润0.86亿元同比下降12.9% [2] - 预计2025 - 2027年公司营收52.15/58.28/64.54亿元，同比增长12.48%/11.77%/10.74%；预计归母净利润为3.58/4.33/5.11亿元，同比增长14.74%/21.00%/18.20% [5] 各部分总结 业绩简评 - 2025年4月11日公司披露年报，营收46.36亿元同比上升9.3%，处于金融IT行业前列；归母净利润3.12亿元同比下降10.4%；单Q4营收12.00亿元同比上升7.2%；归母净利润0.86亿元同比下降12.9% [2] 经营分析 - AI赋能效果在营收端体现，人工智能及大数据创新产品营收0.80亿元同比增长65.3%，智慧客服及消费金融精准营销业务收入8.20亿元同比增长37.5%；软件开发及服务/金融科技解决方案/数智化运营及服务营收分别为16.27亿元/13.00亿元/8.09亿元，同比变动+4.8%/+9.4%/-5.5% [3] - 截至24年末公司有员工31,268人，人均创收14.83万元同比增长7.0%，自2016年起持续增长 [3] - 公司客户结构持续多元化，24年来自中小银行、非银金融机构、非金融客户收入分别为4.47亿元、3.66亿元、3.01亿元，同比增长17.3%、23.4%、23.8%；全年新增中小银行/非银金融/非金融客户数量分别为14/29/13家 [3] 前瞻布局 - 公司前瞻布局AI领域，Agent产品加速落地，已发布智能反欺诈风控等应用产品，在银行、非银金融等领域应用落地；还提供OCR智能识别平台等 [4] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司营收52.15/58.28/64.54亿元，同比增长12.48%/11.77%/10.74%；预计归母净利润为3.58/4.33/5.11亿元，同比增长14.74%/21.00%/18.20%，对应29.67/24.53/20.75倍PE [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,242|4,636|5,215|5,828|6,454| |营业收入增长率|15.48%|9.29%|12.48%|11.77%|10.74%| |归母净利润(百万元)|348|312|358|433|511| |归母净利润增长率|25.48%|-10.36%|14.74%|21.00%|18.20%| |摊薄每股收益(元)|0.788|0.503|0.577|0.698|0.825| |每股经营性现金流净额|0.30|0.42|0.14|0.28|0.38| |ROE(归属母公司)(摊薄)|13.65%|11.10%|11.76%|13.01%|14.01%| |P/E|23.59|28.28|29.67|24.53|20.75| |P/B|3.22|3.14|3.49|3.19|2.91|[10] 三张报表预测摘要 - 损益表涵盖主营业务收入、成本、毛利等多项指标及各年数据和增长率 [12] - 资产负债表包含货币资金、应收款项等项目各年数据及占比 [12] - 现金流量表展示净利润、非现金支出等各年数据及相关变动情况 [12] - 比率分析包含每股指标、净资产收益率等多项指标各年数据及增长率 [12] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|0|5|6|13| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|1.00|1.00|1.00|[13]