核心观点 - 近一周海外市场指数涨跌互现，美股宽基超跌反弹、估值扩张，欧洲、亚太区主要市场指数整体收跌、估值小幅收缩；A股核心宽基估值整体收缩，中盘成长估值收缩较明显；一级行业估值多数收缩；低协方差稳定红利行业估值性价比占优；新兴产业相关方向中，估值多数收缩 [2] 全球估值跟踪对比 - 近一周海外市场指数涨跌互现，美股宽基超跌反弹，欧洲、亚太主要宽基指数整体收跌；美股估值小幅扩张，欧洲、亚太估值小幅收缩；纳斯达克指数、纳斯达克100、道琼斯工业指数估值扩张幅度较大，PE分别较2025年4月4日扩张2.57x、2.28x、1.95x；除道琼斯工业指数、香港地区主要指数估值分位数较高外，其他地区主要指数多位于20%以下；恒科PE、PB、PS分位数分化较大，当前PE位于近一年5%分位数以下 [9] - 从PE来看，本周多数市场指数PE收缩，标普500 PE回升至2010年以来75%分位数以上；印度SNSEX 30指数PE收缩至25%分位数水平附近，当前PE为20.95x [13] - 从PB来看，标普500指数、印度SENSEX30指数高于2010年以来75%分位数；恒生指数PB本周进一步收缩，当前PB为1.00x，低于2010年以来25%分位数；沪深300指数PB当前静态PB为1.29，仍位于2010年以来25%分位数以下 [14] - PS方面，标普500指数当前PS达到2.5倍以上，高于2010年来75%分位数水平；恒生指数当前PS逐渐收缩至2010年以来25%分位数以下 [17] A股宽基估值跟踪 - 近一周A股核心宽基估值继续收缩，规模上国证2000、中证1000的PE、PB、PS和PCF收缩幅度相对较大，PE收缩幅度分别达2.69x、2.03x；风格上国证成长、小盘指数、中盘成长估值收缩较大，PE收缩幅度分别为0.71x、1.07x、1.17x [23] - 截至4月11日，A股主要宽基指数近一年整体估值水平较上周有所收缩，PE、PB、PS多数位于40%-55%分位数，PCF位于近三年80%-85%分位数；大盘成长中短期分位数水平占优，三年分位数视角PB、PCF分位数水平整体低于PE、PS，大盘成长估值分位数水平依然占优；五年分位数视角，小盘成长估值分位数水平较高，均在70%以上 [24] - 从PE来看，近一周国内指数PE整体收缩，均位于2010以来75%分位数水平以下；中证500、小盘指数、国证价值PE位于均值水平以下，当前分别为27.48x、28.41x、8.68x [25] - 从绝对值来看，成长风格整体PB高于价值风格，大盘成长、国证成长PB较高，截至4月11日，PB分别为2.63x、2.55x；从分位数看，除国证成长外，多数指数的PB位于25%分位数水平以下，长期视角下A股在PB角度仍具备一定的估值性价比 [32] - 小盘指数、国证成长、中证500、万得全A的PS均位于2010年来中枢水平以下；绝对值来看，成长风格PS高于价值；分位数视角下，中盘成长当前PS分别位于近一年分位数1.65%、近三年分位数0.55%、近五年分位数3.47%，具有一定向上空间 [33] - 国内指数近一周PCF整体收缩，小盘成长收缩幅度最大，当前PCF为20.43x；趋势上看，除中证500、小盘指数外，其余指数静态PCF位于2010年以来25%分位数以上 [39] A股行业&赛道估值跟踪 - 本周一级行业股价多数下跌，中游材料&制造、TMT行业下跌幅度较大，电力设备行业跌幅最大，周跌8.09%；一级行业估值多数收缩，除综合外，计算机估值收缩幅度最大(-4.78x)，商贸零售、农林牧渔行业PE有所扩张，幅度分别为0.76x、0.73x [41] - 综合看PE、PB、PS、PCF分位数，下游必选消费板块估值一年分位水平整体优于可选板块，农业本周上涨后，三年分位数四项均值提升至22.61%，五年分位数四项均值提升至18.26%；上游资源PB三年和五年分位数水平均低于PE；整体来看，下游可选消费相关行业估值分位数有所扩张，多数处于历史高位，以公用事业为代表的低协方差稳定红利行业估值性价比占优，滚动1年、3年、5年PCF均位于30%分位数以下 [43] - PE方面，长期分位数排名前5的行业分别为房地产、计算机、商贸零售、钢铁、建筑材料，商贸零售排名上升；PB方面，长期分位数排名前5的行业分别为汽车、通信、电子、机械设备、国防军工，国防军工排名有所上升 [48] - PS方面，排名前5的行业分别为国防军工、通信、基础化工、银行、汽车，国防军工排名上升；PCF方面，排名前5的行业分别为建筑装饰、基础化工、国防军工、钢铁、银行，国防军工排名上升 [51] - 新兴产业各板块股价整体收跌，新能源板块跌幅相对较大，光伏跌幅达8.87%；新兴产业估值多数收缩，光伏本周估值回调幅度较大，PE收缩幅度达5.55x；集成电路估值扩张，本周PE扩张1.12x；热门概念中，农业主题指数PE扩张幅度较大，达7.58x [52] A股估值性价比 - 报告展示了全A、沪深300近10年PB - ROE轨迹 [55] - 报告展示了一级行业PEG情况汇总，PE取静态TTM，基于一致预测净利润测算两年复合CAGR，数据截至2025.4.11 [60] - 报告展示了二级行业PEG情况汇总，PE取静态TTM，基于一致预测净利润测算两年复合CAGR，数据截至2025.4.11 [63]