报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 2024年新点软件全年经营凸显韧性，利润稳中有增，经营性现金流持续向好，虽营收同比下降12.08%，但归母净利润同比增长4.88%，扣费归母净利润同比增长44.04%，经营性现金流同比增长419.77%，智慧招采业务板块中运营业务增长，运营类业务成利润增长基石 [1] - 公司通过产品迭代等推动招标采购数字化，企业侧中标多个大型央国企项目，政府侧积极应用AI技术，运营侧“新点电子交易平台”新增专区数量同比增长20% [2] - 公司重点打造“边聊边办+大模型+数字人”产品解决方案并落地验证，升级高效办成一件事产品解决方案并多地推广 [3] - 预测公司2025 - 2027年营收分别为22.91/25.20/28.04亿元，同比增速分别为6.74%/9.98%/11.28%，对应归母净利润分别为2.37/2.81/3.48亿元，同比增速分别为16.02%/18.54%/23.70%，对应EPS为0.72/0.85/1.05元，对应25年PE为42.33倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2146.29|2291.04|2519.77|2804.07| |营收增速（%）|-12.08%|6.74%|9.98%|11.28%| |归母净利润（百万元）|204.27|236.99|280.93|347.51| |归母净利润增速（%）|4.88%|16.02%|18.54%|23.70%| |每股收益（元）|0.62|0.72|0.85|1.05| |P/E|49.11|42.33|35.71|28.87|[12] 三大报表预测值 - 资产负债表：2024 - 2027E年流动资产从5662百万元增至6670百万元，非流动资产有一定波动，资产总计从6706百万元增至7838百万元，负债合计从1154百万元增至1268百万元 [13] - 利润表：2024 - 2027E年营业收入从2146百万元增至2804百万元，营业成本、各项费用等有相应变化，归属母公司净利润从204百万元增至348百万元 [13] - 现金流量表：2024 - 2027E年经营活动现金流有波动，投资活动现金流和筹资活动现金流也有不同表现，现金净增加额分别为447、 - 1、150、322百万元 [13] 主要财务比率 - 成长能力：2024 - 2027E年营业收入增速分别为 - 12.08%、6.74%、9.98%、11.28%，营业利润和归属母公司净利润增速呈上升趋势 [13] - 获利能力：2024 - 2027E年毛利率从61.20%增至65.00%，净利率、ROE、ROIC均呈上升趋势 [13] - 偿债能力：2024 - 2027E年资产负债率从17.21%降至16.18%，净负债比率较低且有波动，流动比率和速动比率呈上升趋势 [13] - 营运能力：2024 - 2027E年总资产周转率、应收账款周转率、应付账款周转率有相应变化 [13] - 每股指标：2024 - 2027E年每股收益从0.62元增至1.05元，每股经营现金、每股净资产有相应变化 [13] - 估值比率：2024 - 2027E年P/E从49.11降至28.87，P/B从1.81降至1.53，EV/EBITDA从25.12降至15.75 [13]