报告公司投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司业绩稳健增长，2024年实现营业收入5.50亿元，同比增长20.50%；归母净利润0.94亿元，同比增长11.09% [3][8] - 功率预测业务根基稳固，服务电站数持续增长，精度行业领先，2024年该业务收入3.09亿元，同比增长15.55%，净新增电站用户755家，同比净增21.03% [8] - 创新业务产品线拓展成果明显，电力交易、储能、虚拟电厂、微电网等业务均有进展，为未来发展打开想象空间 [9] - 调整业绩预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.22亿元、1.59亿元、2.10亿元，基于公司优势，维持“推荐”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 行业为计算机，网址为www.sprixin.com，大股东为雍正，持股26.72%，实际控制人是雍正，总股本100百万股，流通A股62百万股，总市值56亿元，流通A股市值35亿元，每股净资产11.55元，资产负债率33.5% [8] 财务数据 利润表 - 2024 - 2027E营业收入分别为5.50亿元、7.20亿元、9.49亿元、12.61亿元，净利润分别为0.95亿元、1.21亿元、1.58亿元、2.08亿元，归属母公司净利润分别为0.94亿元、1.22亿元、1.59亿元、2.10亿元 [7][10] 资产负债表 - 2024 - 2027E资产总计分别为17.94亿元、18.98亿元、21.42亿元、24.78亿元，负债合计分别为6.00亿元、6.29亿元、7.73亿元、9.76亿元 [10][13] 现金流量表 - 2024 - 2027E经营活动现金流分别为0.60亿元、1.17亿元、1.56亿元、1.80亿元，投资活动现金流分别为 - 2.89亿元、0.02亿元、0.01亿元、0.00亿元，筹资活动现金流分别为 - 0.06亿元、 - 0.98亿元、 - 0.76亿元、 - 0.91亿元 [12] 主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027E营业收入增速分别为20.5%、31.0%、31.8%、32.9%，归属于母公司净利润增速分别为11.1%、30.0%、31.1%、31.8% [7][11] - 获利能力方面，2024 - 2027E毛利率分别为65.9%、65.4%、65.2%、65.1%，净利率分别为17.0%、16.9%、16.8%、16.7% [7][11] - 偿债能力方面，2024 - 2027E资产负债率分别为33.5%、33.1%、36.1%、39.4% [11] - 营运能力方面，2024 - 2027E总资产周转率分别为0.3、0.4、0.4、0.5 [11] - 估值比率方面，2024 - 2027E P/E分别为60.2、46.4、35.4、26.8，P/B分别为4.9、4.6、4.2、3.8 [7][11] 业务情况 功率预测业务 - 2024年新能源发电功率预测产品收入3.09亿元，同比增长15.55%，服务电站数量达4345家，净新增755家，同比净增21.03% [8] - 2024年10月发布“旷冥”新能源大模型，在多个预测领域精度和效率显著提升，获南方电网区域实景新能源预测精度竞赛2024赛季年度冠军特等奖 [9] 创新业务 - 电力交易：2024年相关产品在山西、山东等省份布局并应用于部分客户 [9] - 储能：研究近十个省份政策，研发交易和辅助服务市场策略 [9] - 虚拟电厂：控股子公司获多省份电网聚合商准入资格，全资子公司在多省份落地示范项目 [9] - 微电网：2024年研发解决方案，完成多个治理项目，海外多个微电网项目落地运行 [9]