报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][13] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和净利润下滑，但积极开拓国内市场，与汇芯通信合作探索新应用领域，持续高研发投入，考虑行业地位和项目前景维持“增持”评级 [4][9][13] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入5.25亿元，同比下滑3.19%；归属母公司股东的净利润1.18亿元，同比下滑14.52%；扣非后的归母净利润0.95亿元，同比下滑11.48%；基本每股收益0.24元 [4] 业务分析 - 分产品看，油气开采类业务营收3.22亿元，同比下降6.69%；精密加工类业务营收1.75亿元，同比下降2.00%；油气开采类产品收入下滑受海外油田服务企业需求减少影响，2024年美国原油月均钻井数量为599.42座，同比下降12.99% [9] - 分地区看，国内营业收入2.90亿元，同比增长13.83%；海外营业收入2.35亿元，同比下降18.27%；国内油气产量攀升，公司积极开拓国内市场提升竞争力 [9] 盈利能力 - 2024年综合毛利率为52.91%，较去年同期增加1.41pct；油气开采类毛利率为62.38%，增加1.32pct；精密加工类产品毛利率为35.69%，增加2.62pct [9] - 销售/管理/财务/研发费用率分别为8.56%/25.59%/ -1.68%/11.90%，较去年同期分别+2.08/+0.71/-0.86/+0.29pct；销售、管理、财务费用率合计32.46%，较去年同期增加1.92pct [9] 战略合作 - 2025年1月6日，控股子公司河南天璇半导体与汇芯通信签订战略合作协议，设立联合实验室，围绕CVD金刚石在通信中高频器件应用领域开展合作，有助于研发与产业化，拓宽应用领域 [9][10] 研发投入 - 2024年研发费用率为11.90%，较去年同期增加0.29pct，取得75项专利，其中国内专利71项，美国专利4项 [13] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营业收入为5.77/6.28/6.79亿元，净利润为1.41/1.55/1.72亿元，对应的EPS为0.29/0.32/0.35元，对应的PE为28.98/26.22/23.71倍 [12][13]