报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，整体产量小幅增加；内地部分装置延续检修，叠加长约及零售订单稳定执行，推动企业库存持续去库，多数企业库存维持低位运行 [2] - 外轮卸货较少加之沿江船发以及转口支撑，甲醇港口库存整体继续去库，短期预计外轮到港量仍处低位，港口甲醇库存或波动有限 [2] - 需求方面，内蒙古宝丰三期装置负荷提升中，其他企业装置运行稳定，上周国内甲醇制烯烃行业开工率环比增加，盛虹MTO装置计划4月中旬检修，关注是否兑现 [2] - 中美互相加征关税对甲醇价格直接影响有限，但关税政策引发市场对贸易收缩的担忧，对全球经济和贸易格局产生重大冲击，短期仍可能对市场形成扰动，建议多看少动，观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2376元/吨，环比-16；甲醇5 - 9价差为90元/吨，环比8 [2] - 主力合约持仓量甲醇为359638手，环比-46071；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 38561手，环比-15637 [2] - 仓单数量甲醇为7756张，环比600 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2430元/吨，环比-50；内蒙古甲醇价格为2205元/吨，环比42.5 [2] - 华东 - 西北价差为225元/吨，环比-92.5；郑醇主力合约基差为54元/吨，环比-34 [2] - 甲醇CFR中国主港为274美元/吨，环比-3；CFR东南亚为349美元/吨，环比0 [2] - FOB鹿特丹为289欧元/吨，环比1；中国主港 - 东南亚价差为 - 75美元/吨，环比-3 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.54美元/百万英热，环比0.03 [2] 产业情况 - 华东港口库存为40万吨，环比-5.1；华南港口库存为16.98万吨，环比0.47 [2] - 甲醇进口利润为104.86元/吨，环比5.79；进口数量当月值为56.18万吨，环比-48.05 [2] - 内地企业库存为254600吨，环比31300；甲醇企业开工率为88.24%，环比2.03 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为52.09%，环比-0.41；二甲醚开工率为9.34%，环比1.83 [2] - 醋酸开工率为86.44%，环比-3.96；MTBE开工率为65.53%，环比1.35 [2] - 烯烃开工率为87.05%，环比-0.53；甲醇制烯烃盘面利润为 - 739元/吨，环比48 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为21.64%，环比-1.66；历史波动率40日甲醇为19.12%，环比0.01 [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为26.42%，环比-1.75；平值看跌期权隐含波动率甲醇为0.95%，环比-25.48 [2] 行业消息 - 截至4月9日，中国甲醇样本生产企业库存31.43万吨，较上期增加0.28万吨，涨幅0.88%；样本企业订单待发25.46万吨，较上期增加3.12万吨，涨幅13.98% [2] - 截至4月9日，中国甲醇港口库存总量56.98万吨，较上一期减少4.63万吨，其中华东地区去库5.1万吨，华南地区累库0.47万吨 [2] - 截至4月10日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率87.05%，环比+0.32% [2] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存 [2]