报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 普门科技盈利能力稳步提升，检验、家用产品快速增长，预计2025 - 2027年营收和归母净利润均保持增长，基于公司在IVD具有错位竞争优势，治疗与康复业务处于快速增长阶段，维持“买入”评级[5][6] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年4月11日收盘价13.86元，一年最低/最高为12.27/21.10元，总市值和流通市值均为59.3881亿元，总股本4.2849亿股，资产负债率29.20%，每股净资产4.34元/股[3] 事件 - 公司2024年全年营收11.48亿元（yoy + 0.20%），归母净利润3.45亿元（yoy + 5.12%），扣非归母净利润3.28亿元（yoy + 4.69%）；2024Q4营收2.91亿元（yoy - 13.47%），归母净利润0.88亿元（yoy - 28.86%），扣非归母净利润0.85亿元（yoy - 32.14%），业绩符合预期[6] 业务表现 - 2024年体外诊断收入9.11亿（yoy + 9.96%），其中检验设备收入2.60亿（yoy - 16.36%），检验试剂6.52亿（yoy + 25.73%）；治疗与康复收入2.20亿（yoy - 27.68%），医用产品收入1.97亿（yoy - 31.35%），家用产品收入0.22亿（yoy + 36.29%）[6] 盈利能力 - 2024年公司毛利率为67.21%（yoy + 4.21pct），净利率29.87%（yoy + 1.29pct）；销售费用1.53亿（yoy - 7.78%），研发投入2.01亿（yoy + 16.69%）[6] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营收分别为13.22/15.20/17.44亿元，同比增速分别为15.14%/14.99%/14.74%；归母净利润分别为3.96/4.55/5.25亿元，增速分别为14.57%/15.05%/15.30%；当前股价对应的PE分别为15x、13x、11x[5][6] 附录：财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024 - 2027E的财务数据，包括货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目；还给出了成长能力、盈利能力、估值倍数等主要财务比率[7]