报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [7][11] 报告的核心观点 - 2024年公司营收5.5亿元、净利润0.94亿元，同比分别增长20.50%、11.09%；2024Q4收入和利润强势增长，核心业务优势稳固 [4] - 公司在市场覆盖、技术实力和创新能力上优势显著，是长期发展基础 [5] - 分布式电站“四可”管理要求普及拉动需求，为公司业务带来新增量 [6] - 电力改革下创新业务打开长期成长空间，包括电力交易、储能、虚拟电厂运营、微电网能源管理等产品业务 [8][9] - AI成为创新业务赋能重要底层能力，公司研发“旷冥”新能源大模型并应用于多产品线，未来将持续高比例研发投入 [10] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.23/1.67/2.28亿元，对应PE分别为48X、35X、26X，维持“推荐”评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2025年4月11日公司发布2024年年报，报告期内营收5.5亿元，同比增长20.50%；归母净利润0.94亿元，同比增长11.09% [4] - 2024Q4收入1.85亿元，同比增长25.42%；归母净利润0.40亿元，同比增长24.52%；扣非归母净利润0.39亿元，同比增长38.11% [4] - 2024年新能源发电功率预测产品收入3.1亿元，同比增长15.55%；新能源并网智能控制产品收入1.2亿元，同比增长28.01% [4] 公司优势 - 服务电站数量保持领先，截至2024年底服务新能源电站增至4345家，规模净增755家，细分行业市占率领先 [5] - 功率预测精度领跑市场，多次行业精度比拼成绩好，如南方电网竞赛近20个月综合评分首位、2024赛季年度冠军特等奖等 [5] - 自主研发能力稳步提升，多年专注新能源信息化领域，截至2024年12月31日获发明专利100项、软件著作权122项 [5] 分布式业务机遇 - 政策推动分布式“四可”管理要求落地，2025年1月国家能源局文件、2024年4月新国标文件提供政策依据和技术规范 [6] - 公司业务迎来新机遇，新增分布式光伏客户，已完成分布式功率预测软件服务方案设计并着手开发产品 [6] - 市场前景广阔，“四可”要求落地拓展公司产品市场空间，推动业绩增长 [6] 创新业务发展 电力交易产品 - 已在山西、山东等多地布局应用，随多省长周期结算试运行，研发适用于这些省份的产品并邀请客户试用 [8] - 针对用户侧、储能侧开展相关预研和拓展尝试，推进现货市场建设下的产品研发和功能定制 [8] 储能产品 - 研究近十个省份储能政策，研发储能参与电力市场交易和辅助服务市场策略 [8] - 对储能能量管理系统（EMS）进行平台升级，支撑吉瓦级储能电站和百万点以上数据接入 [8] 虚拟电厂运营业务 - 获陕西、甘肃等省份电网聚合商准入资格，在全国其他区域申请辅助服务聚合商资格 [9] - 拓展签约优质可控负荷资源用户，参与调峰辅助服务市场；子公司负责工商业储能等资源投建运营，已落地示范项目 [9] 微电网能源管理产品 - 系统面向智慧工业园区等场景，研发多网融合显控一体机设备解决方案，完成多个项目并优化调度算法 [9] - 积极推进海外微电网项目，在伊拉克等区域落地并平稳运行，实现“节能降费” [9] AI赋能 - 公司运用前沿技术研发“旷冥”新能源大模型，在风光功率预测等业务领域应用效果好，精度和效率显著提升 [10] - 将模型应用于多个产品线，如电力交易产品提供核心预测数据和辅助策略，电网新能源管理系统优化预测和决策支撑 [10] - 未来持续在人工智能大模型等创新技术高比例研发投入，打造“新能源数智一体化研发平台” [10] 投资建议 - 公司面向电力市场主体提供新能源信息化产品及服务，传统业务有望长期受益，创新业务打造长期增长曲线 [11] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.23/1.67/2.28亿元，对应PE分别为48X、35X、26X，维持“推荐”评级 [11] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|550|726|905|1114| |增长率（%）|20.5|32.1|24.6|23.2| |归属母公司股东净利润（百万元）|94|123|167|228| |增长率（%）|11.1|31.2|35.7|36.7| |每股收益（元）|0.93|1.23|1.66|2.27| |PE|63|48|35|26| |PB|5.1|4.8|4.4|4.0|[12]