报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”投资评级，6 个月目标价 34.19 元 [4][7] 报告的核心观点 - 2025 年第一季度公司归母净利润和扣非归母净利润同比增长 50%-60%，受益于 AI 基建需求扩大 [1] - 公司聚焦消费电子和新能源业务双轮驱动，2024 年营收增长 9.33%，2025 年一季度把握 AI 基建，产品销量提升带动业绩增长 [2] - 公司拟回购 1 亿 - 2 亿元股份用于员工持股或股权激励，彰显发展信心 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025 年第一季度，公司归母净利润 43,402.27 万元 - 46,295.76 万元，扣非归母净利润 39,196.05 万元 - 41,809.12 万元，同比增长 50%-60% [1] - 2024 年公司实现营业收入 3,679,063.62 万元，较上年增长 9.33%，但因 LED 业务优化管理产生资产处置和减值损失 [2] 业务发展 - 公司聚焦消费电子和新能源业务双轮驱动发展战略，核心业务保持稳定增长 [2] - 2025 年第一季度，公司电子电路、精密组件等产品销量显著提升，带动经营业绩提升 [2] 股份回购 - 4 月 10 日公司拟回购 1 亿 - 2 亿元股份用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过 48.78 元/股，占总股本 0.12%-0.24% [3] - 4 月 11 日首次回购 2,089,800 股，成交总金额 50,240,898 元 [3] 财务预测 - 预计 2024 - 2026 年收入分别为 367.91 亿元、426.04 亿元、491.22 亿元，归母净利润分别为 10.89 亿元、29.17 亿元、36.58 亿元 [4] - 给出 2025 - 2026 年多组财务指标预测，如营收增长率、净利润率、ROE 等 [12][13]