报告公司投资评级 - 报告对欣旺达的投资评级为增持，原评级也是增持 [2][5][7] 报告的核心观点 - 美国宣布对华加征“对等关税”引发市场对公司业绩担忧，但公司表示加征关税对其影响较小，且传统核心业务稳健发展，动力和储能电池业务成长性值得期待，因此维持增持评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月的绝对涨跌幅分别为-13.8%、-22.4%、-13.5%、33.1%，相对深圳成指涨跌幅分别为-11.7%、-12.5%、-10.7%、26.0% [3][4] 公司基本信息 - 发行股数18.4581亿股，流通股17.1169亿股，总市值343.5738亿元，3个月日均交易额8.4681亿元，主要股东王明旺持股19.43% [4] 财务预测调整 - 调整公司2024 - 2026年预测每股收益至0.89/1.21/1.47元（原预测为0.68/0.91/1.14元），对应市盈率20.7/15.2/12.6倍 [7] 投资摘要 - 2022 - 2026E主营收入分别为521.62亿、478.62亿、554.58亿、646.09亿、749.48亿元，增长率分别为39.6%、-8.2%、15.9%、16.5%、16.0%；归母净利润分别为10.64亿、10.76亿、16.45亿、22.36亿、27.08亿元，增长率分别为16.2%、1.2%、52.9%、35.9%、21.1% [9] 支撑评级要点 - 公司销往美国产品主要为间接销售，关税对业绩影响较小，2024年上半年国外营收96.85亿元，占比40.49%，毛利润8.94亿元，占比22.53% [10] - 消费类电池电芯自供率提升，截至2024年11月超35%，随着电芯应用和量产及手机市场复苏、客户开拓，盈利水平有提升空间 [10] - 动力电池客户持续拓展，主要客户有理想、东风等，还获沃尔沃、德国大众等定点，2024年上半年发布的LFP欣星驰电池处于行业领先水平，业务成长性值得期待 [10] 财务报表 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2022 - 2026E年公司各项财务指标，如营业总收入、净利润、流动资产等及相关比率 [11][12]